Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 UGI 유틸리티(UGI Utilities, Inc.)의 장기 발행자 채무 불이행 등급을 ’A-’로 유지하고, 모회사인 UGI 코퍼레이션(UGI Corporation)의 실적 개선을 반영하여 전망을 ’부정적’에서 ’안정적’으로 상향 조정했습니다.

이번 등급 전망 상향은 경영진이 모회사의 추가적인 재정 지원 없이 자회사인 아메리가스 파트너스 LP(AmeriGas Partners LP)의 운영을 안정화하겠다는 의지를 보인 것이 주요 요인으로 작용했습니다.

UGI 유틸리티의 등급은 낮은 위험도의 규제 대상 천연 가스 및 전기 배전 사업, 견조한 고객 성장, 건설적인 요금 규제, 안정적인 현금 흐름을 반영합니다. 이러한 요소들은 2025~2027년 동안의 16억 달러 규모의 자본 지출 계획에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 됩니다.

피치는 UGI 유틸리티의 운영 자금 규모(Funds From Operations, FFO) 대비 차입금 비율이 이 기간 동안 약 4.3배 수준을 유지할 것으로 예상하며, 이는 현재 등급과 일치합니다.

이 회사의 사업 프로필은 펜실베이니아주의 건설적인 규제 환경으로부터 혜택을 받고 있으며, 파이프라인 현대화에 상당한 투자를 진행했습니다. 2025년 1분기 기준으로 UGI 유틸리티의 주 배관의 94%가 현대적인 재료로 구성되어 있으며, 주철 교체는 2027년까지 완료될 것으로 예상됩니다.

2025년 1월, UGI 유틸리티는 자기자본이익률 11.2%를 기준으로 1억 1천만 달러의 수익 증가를 요청하는 요금 인상 신청을 했습니다. 이 회사는 7월 9일, 펜실베이니아 공공설비위원회의 승인을 기다리는 6,950만 달러의 연간 기본 배전 요금 인상에 대한 합의에 도달했습니다.

피치는 펜실베이니아 상원에서 최근 통과된 상원 법안 311이 UGI 유틸리티의 성장 전망에 도움이 될 것으로 보고 있습니다. 이 법안은 지방 자치 단체가 특정 연료원의 사용을 금지하는 것을 제한하며, 천연 가스가 전기보다 경쟁력 있는 가격의 대안으로 유지될 수 있도록 연료 중립적인 입장을 유지합니다.

피치는 UGI 유틸리티가 동종 기업인 사우스웨스트 가스 코퍼레이션(Southwest Gas Corporation) 및 DTE 가스 컴퍼니(DTE Gas Company)에 비해 더 강력한 신용 프로필을 가지고 있으며, 2025~2027년 동안 더 유리한 재무 지표를 보일 것으로 예상했습니다.

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