Investing.com - 월스트리트는 구식 예측 도구에 의존함으로써 금 가격을 과소평가하고 있을 수 있다고 번스타인이 밝혔으며, 이는 2026년까지 금이 온스당 3,700달러에 도달할 것이라는 낙관적인 전망을 뒷받침한다.

번스타인의 분석가들은 금 가격을 예측하는 데 사용되는 15가지 일반적인 방법을 분석한 결과, 대부분이 더 이상 작동하지 않거나 실제로 효과가 없었다는 것을 발견했다.

대신 번스타인은 여전히 유용한 6가지 방법을 확인했으며, 이 중 많은 방법이 전통적인 상품 기본 요소보다는 정부 및 통화 정책에 초점을 맞추고 있다.

여기에는 예상 연준 금리 인하, 금리 사이클, 인플레이션 기대치 및 선도 가격 책정에 기반한 모델이 포함된다.

이를 평균하면, 번스타인은 2026년 금 가격을 온스당 3,700달러로 예상하며, 이는 현재 월스트리트 컨센서스인 3,073달러를 크게 상회하는 수준이다.

컨센서스는 금 가격이 정점을 찍은 후 평균으로 회귀할 것으로 가정하지만, 분석가들에 따르면 소비나 공급 충격에 의해 주도되지 않는 금속에는 이러한 논리가 적용되지 않는다.

금 가격은 공급이 최소한의 역할만 하기 때문에 다른 상품과 달리 독특하다. 오늘날 유통되는 금의 단 1.5%만이 2024년에 채굴되었다.

금은 소비되지 않고 지상에 있는 재고가 계속 증가하기 때문에 전통적인 공급-수요 모델은 무너진다.

대신, 가격은 주로 정책 결정에 의해 좌우된다: 중앙은행의 금리 변동, 인플레이션 관리, 그리고 전 세계 정부가 금과 달러 보유고를 유지하거나 매각하는 방식이다.

번스타인은 또한 금 광산업체에 대한 긍정적인 견해를 재확인하며, 배릭 골드(NYSE:B)에 대해 78%의 상승 여력을 언급하며 아웃퍼폼 등급을 유지했다.

뉴몬트에 대해서는 상승 가능성을 보고 있지만, CFO의 갑작스러운 사임 이후 신중한 태도를 유지하며 시장 수준 등급을 유지하고 있다.

월스트리트 대부분이 2026년 이후 금이 하락할 것으로 예상하는 반면, 번스타인은 금에 평균 회귀 개념을 적용하는 것은 요점을 놓치는 것이라고 주장한다.

금은 copper나 석유처럼 행동하지 않는다. 금은 화폐처럼 행동한다.

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