Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 목요일, 켄뷰(Kenvue Inc.)의 신용 등급을 ’A’로 유지하면서도 전망을 ’안정적’에서 ’부정적’으로 하향 조정했습니다.

이번 전망 변경은 켄뷰 이사회가 브랜드 포트폴리오 최적화 및 실행 개선 등 다양한 대안을 통해 주주 가치를 제고하기 위한 포괄적인 전략 검토를 시작했다는 발표에 따른 것입니다.

이 소비재 헬스케어 회사는 또한 올해 초 CFO 교체에 이어 CEO가 사임하고 임시 최고 경영자를 임명했다고 밝혔습니다. 2025년 2분기 예비 실적에 따르면 순매출은 약 4% 감소하여 S&P의 예상치인 1% 감소보다 더 악화되었습니다.

S&P는 켄뷰가 Johnson & Johnson에서 분리된 이후 실적이 기대에 미치지 못했다고 지적했습니다. 지난 24개월 동안 매출은 예상되었던 한 자릿수 중반 성장률에 비해 정체되었습니다. 회사의 조정 레버리지는 2025년 3월 30일 마감된 12개월 동안 2.3배에 달하여 S&P의 예상치인 2배 약간 미만을 상회했습니다.

이러한 실적 부진은 일부 투자자들이 회사 매각 또는 자산 처분을 요구하면서 켄뷰의 주식 가치 평가가 동종 업체에 비해 낮다는 점을 강조하는 행동주의 투자자들을 끌어들였습니다.

S&P는 전략 검토 결과 규모 또는 다각화가 축소되거나, 새로운 구조 조정 프로그램으로 조정 EBITDA가 더욱 감소하거나, 회사가 보다 공격적인 재무 정책을 채택할 경우 켄뷰의 등급을 낮출 수 있다고 밝혔습니다.

실적이 안정되고 전략 검토를 통해 켄뷰의 수익 마진 프로필이 향상되는 동시에 강력한 브랜드 포트폴리오를 유지하고 조정 레버리지를 2배 초반 수준으로 유지한다면 등급 전망을 다시 ’안정적’으로 수정할 수 있다고 덧붙였습니다.

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