Investing.com - 골드만삭스는 CNH 인더스트리얼(NYSE:CNH)에 대한 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정했으며, 이는 현재 진행 중인 거시경제 불확실성과 더 길어진 재고 감축 사이클에도 불구하고 주가의 강한 성과가 2026년에 예상되는 매출과 마진 회복을 이미 반영했다고 밝혔다.

CNH 주식은 지난 1년간 약 35% 상승하여 광범위한 자본재 섹터보다 우수한 성과를 보였으며, 이는 컨센서스 수익 전망이 하향 조정되었음에도 불구하고 이루어졌다.

"우리는 현재 밸류에이션이 적정하고 멀티플/경쟁사들과 일치한다고 봅니다. 따라서 리스크/보상이 여기서부터 더 균형을 이룬다고 생각합니다,"라고 골드만 애널리스트들은 12개월 목표가를 12.50달러에서 11.50달러로 하향 조정하며 작성했다.

은행은 이제 2025년 하반기까지 더 장기화된 재고 감축 단계와 관세 비용을 상쇄할 제한된 가격 결정력으로 인해 FY26 및 FY27의 산업 EBIT가 이전 예측보다 각각 13%, 17% 낮을 것으로 예상한다.

골드만은 정상화되는 재고, 노후화된 미국 장비, 유럽의 재정 지원에 힘입어 농업 및 건설 장비 시장에서 회복 조짐을 보고 있지만, 이러한 상승 여력의 대부분이 이미 주가에 반영되어 있다고 믿는다.

은행은 농업 부문 매출이 2026년에 6%, 2027년에 10% 증가할 것으로 예상하며, 건설 부문은 각각 9%와 18% 증가할 것으로 전망한다.

단기적인 역풍에도 불구하고, 골드만은 CNH가 통합된 농업 시장에서 경쟁력 있는 위치와 개선되는 판매 모멘텀을 인정했다.

그러나 단기적 촉매제 부족, 일시 중단된 전략적 이니셔티브, 그리고 경쟁사들과 비교해 적정하다고 보는 밸류에이션을 지적했다.

새로운 목표가는 약 9%의 하락을 의미하며, 부분별 합산(sum-of-the-parts)과 섹터 상대적 밸류에이션 지표의 조합을 기반으로 한다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.