Investing.com - 이번 주 초 발표된 소비자물가지수(CPI) 보고서에 따르면 미국 인플레이션이 3% 수준에서 안정되고 있으며, 물가 압력이 더 이상 연방준비제도(Fed)의 2% 목표를 향한 명확한 경로에 있지 않은 것으로 나타났다.

야르데니 리서치(Yardeni Research)에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 무역 관세가 이러한 추세에 기여했을 수 있지만, "그 영향은 여전히 논쟁의 여지가 있다"고 회사는 밝혔다.

6월 핵심 CPI 인플레이션은 2.9%로 전월보다 소폭 상승했으며, 이는 "5월 2.7%였던 핵심 PCED 인플레이션율이 비슷한 추세를 따랐을 수 있다"고 야르데니의 화요일 보고서는 설명했다. 이는 주거비용이 계속 디스인플레이션되고 있음에도 불구하고 임대료 인플레이션이 완화되고 있는 상황에서 발생했다.

최근의 인플레이션 모멘텀 일부는 수입에 민감한 부문과 연관될 수 있다. 야르데니는 내구재 CPI가 월 0.1% 증가했으며, 2.2%의 가격 상승을 보인 가전제품과 같은 수입 카테고리가 주도했다고 언급했다.

6월 중고차와 신차 가격이 하락했지만, 시장 조사 회사는 "트럼프의 수입 자동차, 철강, 알루미늄, 이디에 대한 25% 관세가 새 모델 연도에 자동차 산업에 타격을 줌에 따라 두 가격 모두 상승할 가능성이 있다"고 덧붙였다.

비내구재 가격도 상승하여 전월 대비 0.5% 증가했다. 신발, 의류, 처방약을 포함한 관세의 영향을 받을 수 있는 품목들이 주요 상승 요인이었다.

트럼프는 공격적인 금리 인하를 요구하며, 연준이 연방기금금리를 4.33%에서 1%로 낮출 것을 촉구하고 있다.

이는 연방 적자를 줄이고 약화된 달러를 통해 무역을 지원하는 데 도움이 될 수 있지만, "제롬 파월과 대부분의 연방공개시장위원회(FOMC) 참가자들은 트럼프의 관세가 연준의 2.0% 인플레이션 목표 달성 진전을 방해할 수 있다는 우려로 인해 금리 인하, 특히 1%로의 인하를 꺼리고 있다"고 보고서는 강조했다.

6월 CPI 보고서는 이러한 신중한 입장을 뒷받침하는 것으로 보인다. "트럼프의 관세가 아직 인플레이션을 크게 주도하지는 않을 수 있지만, 인플레이션이 약 3%에서 정체되는 데 기여하고 있는 것으로 보인다"고 야르데니는 계속했다.

이러한 정체는 연준이 관세 관련 압력이 경제의 다른 부분에서의 디스인플레이션을 계속 상쇄하는지 평가하는 동안 관망 상태를 유지하게 할 수 있다.

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