Investing.com - 바클레이스 애널리스트들에 따르면, 유럽 기업들은 대체로 2분기 실적이 예상치를 상회할 것으로 예상되지만, 환율 변동과 관세에 대한 불확실성으로 인해 연간 전망은 여전히 "불확실한 상태"에 있다.

바클레이스는 보고서에서 도널드 트럼프 미국 대통령이 4월 초 높은 "상호적" 관세를 발표한 후 해당 분기에 대한 주당순이익(EPS) 성장 전망치가 크게 하향 조정되었다고 지적했다.

경제학자들은 이러한 관세가 특히 미국에서 인플레이션 압력을 높이고 전반적인 성장을 저해할 수 있다고 경고했다. 이러한 우려를 감안하여 컨센서스 기대치는 유럽에서 0%, 미국에서 5%로 하향 조정되었으며, 이는 5분기 이상 중 가장 낮은 수준이다.

그러나 글로벌 성장은 이 기간 동안 대체로 탄력적으로 유지되어 유럽 기업들이 "잘 관리된 기대치"에 기반하여 예상보다 나은 수익을 발표하고 최근 강세를 보인 유로화로 인한 역풍을 극복할 여지를 남겼다고 엠마누엘 코우가 이끄는 바클레이스 애널리스트들은 말했다.

그러나 향후 몇 달에 대한 전망은 트럼프의 관세로 인해 더욱 불투명해졌으며, 애널리스트들은 이러한 관세가 유럽 기업의 마진과 가이던스에 미치는 영향을 면밀히 모니터링할 예정이다.

바클레이스 애널리스트들은 연간 추정치가 현재로서는 "현실적"으로 보이지만 "여전히 불확실한 상태"라고 말하며, 그들의 연구에 따르면 유럽의 주당 수익은 올해 성장이 없을 것으로 예상된다고 덧붙였다. 이는 2025년 초 9% 증가를 예상했던 이전 전망에서 하향 조정된 것이다.

그들은 특히 성과가 좋은 유럽 국내 기업들과 트럼프의 관세에 대한 우려로 타격을 입은 수출 지향적인 지역 기업들 간의 실적 모멘텀에 "격차"가 있다고 지적하며, 두 그룹 간의 포지셔닝 격차가 "극단적"이 되었다고 말했다. 이러한 추세가 역전될 위험이 높아졌다고 그들은 덧붙였다.

"무역 불확실성이 최고조에 달했을 가능성이 있고, EUR/USD가 잠정적으로 안정화됨에 따라, 저평가된 EU 수출업체들 중에서 선별적인 기회가 나타날 수 있다"고 전략가들은 작성했다. 스포츠 의류 그룹 Adidas(ETR:ADSGN), 통신 기업 에릭슨(ST:ERICb), 해운 대기업 AP 뫼러-머스크(CSE:MAERSKb)가 이러한 수출업체로 언급되었다.

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