Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 GEO 그룹(The GEO Group Inc.)의 신용등급을 ’B+’에서 ’BB-’로 상향 조정하고 긍정적 전망을 유지한다고 발표했습니다. 이는 개선된 영업 실적과 상당한 부채 감축에 따른 것입니다.

GEO 그룹은 오클라호마주 로턴 시설 매각을 통해 얻은 순수익 2억 2,200만 달러와 새로운 4억 5,000만 달러 규모의 리볼버 대출을 통해 확보한 유동성을 활용하여 선순위 담보부 채무를 상환할 계획입니다. 이러한 부채 감축은 예상되는 EBITDA 성장과 결합하여 2025년 말까지 회사의 레버리지를 3월 31일 기준 3.8배에서 약 2.8배로 낮출 것으로 예상됩니다.

긍정적인 전망은 현재 미국 행정부의 적극적인 이민 정책으로 인해 GEO 그룹의 서비스에 대한 수요가 증가한 데 따른 것입니다. 이는 미국 이민세관단속국(ICE)에 의한 GEO 그룹 시설 활용도 증가로 이어졌습니다.

2025년 초 이후 GEO 그룹은 이전에 가동 중단되었던 3개의 시설을 재가동했으며 보안 운송 및 구금 담당관 서비스에 대한 새로운 미국 연방 보안관 서비스 계약을 포함하여 상당한 정부 계약을 확보했습니다. 이러한 새로운 계약은 연간 2억 달러 이상의 추가 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

7월 초에 통과된 정부 법안은 이민 단속에 대한 자금 지원을 대폭 늘렸으며, 이는 S&P가 GEO 그룹 서비스에 대한 수요를 더욱 촉진할 것으로 예상합니다. 신용평가 기관은 구금자를 수용하는 시설에 대한 상당한 상승 잠재력을 보고 있으며, 이는 활용도 및 운영 효율성 향상으로 이어질 수 있습니다.

S&P는 또한 장기 계약에 따른 GEO 그룹의 안정적인 현금 흐름이 신용 등급 조정의 근거가 된다고 언급했습니다. 2025년 초에 통과된 레이큰 라일리 법(Laken Riley Act)은 정부가 범죄 혐의로 기소된 불법 체류 이민자를 구금하도록 요구하며, 이는 대통령 행정부 전반에 걸쳐 ICE 구금 허가를 50,000개 침대 이상으로 유지할 것으로 예상됩니다.

2022년 부채 구조 조정 이후 GEO 그룹은 5억 달러 이상의 부채를 상환하면서 덜 공격적인 재무 정책으로 운영해 왔습니다. 신용 시설 약정에 따라 회사는 2025년 9월까지 잉여 현금 흐름의 25%를 보유할 수 있으며, 이후에는 50%를 보유할 수 있습니다. 이는 레버리지가 2.5배에서 3.5배 사이로 유지될 경우 주주 수익에 사용할 수 있습니다.

S&P는 회사가 부채 대비 잉여 운영 현금 흐름이 10% 이상인 상태에서 레버리지를 3배 미만으로 유지할 경우 GEO 그룹의 등급을 더 높일 수 있다고 밝혔습니다. 반대로 예상보다 낮은 실적 개선이나 신용 지표를 악화시키는 주주 수익 및 인수가 증가하여 레버리지가 3배 이상으로 유지될 경우 전망이 안정적으로 수정될 수 있습니다.

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