Investing.com - 모건 스탠리가 거시경제적 불확실성, 과도한 밸류에이션, 상품 특정 리스크를 이유로 구리 광업 주식 등급을 수정했습니다.

이 투자은행은 Teck Resources(NYSE:TECK)와 프리포트 맥모란을 ’동일 비중’으로 하향 조정하고, Southern Copper(NYSE:SCCO)와 Nexa Resources (NYSE:NEXA)를 ’비중 축소’로 하향했으며, Grupo México는 ’비중 확대’로 상향 조정했습니다.

모건 스탠리는 "당사가 커버하는 구리 관련 주식들이 4월 8일 이후 LME 구리 가격보다 28%포인트 더 높은 성과를 보였다"며 "구리 가격 안정화가 예상되는 가운데 위험 대비 수익률이 덜 매력적"이라고 덧붙였습니다.

이 회사는 "미국 232조 수입 관세가 시행되고 ’추가적인’ 미국의 선제적 수요가 줄어들면 LME 구리 가격이 안정화 또는 소폭 하락하는 시기를 맞이할 것"으로 예상합니다.

모건 스탠리는 FCX가 COMEX 구리와 금에 대한 노출로 인해 "약간의 상승 여지"가 있다고 보지만, "단기적으로는 긍정적인 촉매제가 거의 없다"고 언급했습니다.

SCCO의 경우, 최근 주가 랠리로 인해 프리미엄으로 거래되고 있으며, 분석가들은 2026년 COMEX 구리에 대한 노출 감소가 실현 가격을 낮출 수 있다고 경고했습니다.

반면, 이 투자은행은 GMEX를 가장 매력적인 구리 투자처로 보고 있으며, "멕시코의 규제 불확실성 감소로 SoP 밸류에이션 대비 할인율이 계속 하락할 것"이라고 언급했습니다. 또한 철도 부문 상장 폐지 이후 핵심 사업 외 대규모 투자를 추진할 가능성이 낮다고 평가했습니다.

Nexa는 "아연 가격에 대한 낙관적 전망 감소"와 운영상의 문제로 인해 하향 조정되었습니다. 모건 스탠리는 또한 미국 관세와 관련된 "글로벌 성장의 급격한 둔화 가능성"에서 오는 광범위한 위험을 지적했지만, 중국의 경기 부양책이나 미 연준의 조기 금리 인하가 상품 가격을 기본 시나리오 이상으로 끌어올릴 수 있다고 언급했습니다.

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