Investing.com - UBS 애널리스트들이 화요일 고객 보고서에서 항공사들이 올해 하반기 또 다른 랠리를 위한 준비가 되어 있는지에 대해 의문을 제기했습니다.

그러나 UBS는 2024년의 급등과 유사한 미국 항공사 주식의 또 다른 강력한 하반기 랠리를 기대하는 투자자들은 기대치를 낮춰야 한다고 말합니다.

"가능은 하지만, 그다지 가능성이 높지는 않습니다,"라고 은행은 델타항공의 낙관적인 연간 전망 이후 작성한 보고서에서 밝혔으며, 이는 이달 초 일시적으로 항공 섹터를 끌어올렸습니다.

UBS는 지난해 랠리를 뒷받침했던 여러 조건들, 예를 들어 크게 할인된 밸류에이션과 하락하는 연료 비용 등이 더 이상 존재하지 않는다고 강조했습니다.

"밸류에이션이 더 까다로워졌습니다,"라고 애널리스트들은 말하며, "업계 수요는 알 수 없는 상태이고 여러 항공사들이 4분기 24년의 어려운 비교 대상을 맞닥뜨리게 될 것입니다."라고 덧붙였습니다.

공급 규율은 밝은 지점으로 보입니다. UBS는 국내 가용 좌석 마일(ASM) 성장이 둔화되었으며, 3분기 ASM이 현재 전년 대비 변동이 없고 좌석 수는 0.2% 감소했다고 언급했습니다.

"공급 감축이 2025년 하반기에 다시 시행되고 있으며 업계에 도움이 될 것입니다,"라고 그들은 작성했습니다.

그럼에도 불구하고, 수요는 여전히 부진합니다. UBS는 3분기에 1.2%, 4분기에 1.4%의 수익 성장을 예상하며, 이는 2024년 4분기에 보였던 4.3% 성장에서 둔화된 수치입니다.

"항공사 주식에 상당한 랠리가 있으려면 우리의 추정치를 상회하는 상승이 필요합니다,"라고 애널리스트들은 경고했습니다.

섹터 평균 밸류에이션이 작년 6.5배에서 현재 약 10배로 상승함에 따라, "항공사 주식이 현재 수준에서 상승하기 위한 기준이 더 높아졌습니다." UBS는 지속적인 공급 규율과 "크고 아름다운 법안"으로부터의 잠재적 소비자 부양을 가정할 때 2026년 상반기에 더 나은 상황을 예상합니다.

현재로서는 UBS는 델타와 유나이티드를 "이 섹터를 플레이하는 최선의 방법"으로 선호합니다.

그러나 그들은 단기적인 상승 가능성이 제한적이라고 경고합니다: "우리는 인내심을 갖고 이 분야에 투자하는 데 선별적인 접근법을 권장합니다."

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