"가장 놀라움을 줄 가능성이 높은" 기업들에는 LEG Immobilien AG (ETR:LEGn), VGP (EBR:VGP1), Segro (LON:SGRO), Merlin Properties SA (BME:MRL), Mercialys (EPA:MERY)가 포함되며, 이는 임대 진행 상황, 자산 매각 활동, 가치 상승 및 가이던스 수정 등 다양한 촉매제를 근거로 한다고 이 중개사는 밝혔습니다.

마켓 퍼폼으로 상향 조정된 LEG의 경우, 주요 초점은 자산 매각에 있습니다. "LEG는 포트폴리오 매각을 확보하는 데 근접해 있다고 알려져 있습니다,"라고 Valerie Jacob이 이끄는 애널리스트들은 언급했으며, 이는 레버리지 감소 계획을 가속화할 수 있을 것입니다.

한편, VGP의 업데이트는 합작 투자 거래에 중점을 둘 것으로 예상되며, "기존(알리안츠(ETR:ALVG), Deka, Areim) 또는 새로운 JV 파트너에 대한 부동산 매각 진행 상황이 초점이 될 것"이라고 팀은 덧붙였습니다.

Segro는 특히 시장이 물류 부문의 회복 신호를 찾고 있는 가운데, 점유율 개선과 임대료 성장의 혜택을 받을 수 있습니다. 이 회사는 임대 및 개발에서 진전을 보여준다면 긍정적인 놀라움을 줄 수 있습니다.

Merlin의 경우, Bilbao-Arasur의 임대 완료 이후 데이터 센터 가치 상승이 주목받을 것으로 예상됩니다. 추가 파이프라인 확장이나 재임대 활동은 시장 심리를 높일 수 있습니다.

한편, Mercialys는 특히 1억 4,600만 유로에 Saint-Genis 2를 인수한 이후 하이퍼마켓 공간과 관련된 뉴스를 통해 주목을 받을 수 있습니다. 번스타인은 상반기 수익의 일시적인 하락에도 불구하고 연간 운영자금(FFO)이 가이던스에 부합할 것으로 예상합니다.

개별 기업 촉매제를 넘어, 번스타인은 또한 더 넓은 부문별 트렌드를 지적합니다. "전반적으로, 우리는 상장 부동산 기업들이 인덱세이션(유럽 대륙 전역) 및 대부분의 긍정적인 임대 트렌드에 힘입어 1H25에 견고한 임대 성장을 보고할 것으로 예상합니다,"라고 애널리스트들은 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 이 회사는 거시경제적, 정치적 불확실성이 여전히 시장 심리에 부담을 주고 있다고 지적합니다.

"단기적으로, 관세 거래에 관한 뉴스는 계속해서 변동성을 만들 수 있습니다. 중기적 위험은 관세 영향, 프랑스와 영국의 정부 안정성 및 적자 예상, 그리고 독일의 중기 재정 계획의 영향에서 발생할 수 있습니다,"라고 이 보고서는 말합니다.

밸류에이션과 관련하여, 번스타인의 커버리지 유니버스는 2025년 연간 예상 순유형자산 대비 31% 할인된 가격에 거래되고 있으며, 이는 약 10%의 장기 평균 할인율보다 훨씬 낮습니다.

최근의 혼란에도 불구하고, 이 중개사는 이를 지지적인 배경으로 보고 있으며, 특히 영국에서는 최근의 매도세를 매수 기회로 보고 British Land (LON:BLND)와 Land Securities Group (LON:LAND)과 같은 아웃퍼폼 등급의 종목을 강조합니다.

번스타인은 또한 Covivio SA (EPA:CVO)를 아웃퍼폼으로 상향 조정하고, Carmila SA (EPA:CARM)와 LEG를 밸류에이션 근거로 마켓 퍼폼으로 상향 조정했으며, Segro, British Land, CTP NV (AS:CTPNV)에 대한 긍정적인 견해를 재확인하고, Warehouses de Pauw Comm VA (EBR:WDPP)와 Aroundtown SA (ETR:AT1)에 대한 언더퍼폼 등급을 유지했습니다.

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