Investing.com - 구겐하임은 월요일 고객 대상 보고서에서 리비안(NASDAQ:RIVN)을 매수에서 중립으로 하향 조정했다. 이는 장기적 수요, 가격 책정, 그리고 회사의 미래 R2 및 R3 모델에 대한 낙관적 전망에 도전하는 미국 정책 역풍에 대한 우려가 증가했기 때문이다.

"리비안의 2분기 인도량 발표 이후 수치를 업데이트하고 등급을 하향 조정합니다... 이는 R1 판매 부진과 미국 전기차 및 배출 정책 변화로 인한 장기적 R2/R3 전망 약화를 반영합니다,"라고 구겐하임 분석가들은 작성했다.

이 회사는 다가오는 R2 모델의 비용 절감 목표에 대한 믿음을 유지하고 있음에도 불구하고, "이전 목표가를 뒷받침할 필요 물량 및/또는 필요 평균 판매 가격에 대한 확신이 더 이상 없다"고 밝혔다.

리비안의 약화된 R1 수요는 이제 R2와 R3 물량 전망에 "약간의 부정적 영향"을 미치는 것으로 보인다.

특히, "하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill)" 하에서 전기차 인센티브 만료는 가격 책정과 판매량에 타격을 줄 것으로 예상된다.

"전기차 인센티브 상실은 장기적인 평균 판매 가격 및/또는 판매량 잠재력에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다." 구겐하임은 2028년 판매 단위 예측을 이전의 185,000대에서 150,000대로 하향 조정했다.

이 회사는 자동차 이자 공제와 경쟁사들이 전기차 계획을 포기할 경우 시장 점유율 확대와 같은 잠재적 긍정적 요소를 인정했지만, 이러한 요소들이 "소비자 크레딧 상실로 인한 부정적 영향을 상쇄할 만큼 크지 않다"고 판단했다.

또한, 배출 크레딧 감소는 리비안의 미래 수익과 잉여 현금 흐름을 낮출 것으로 예상되어, 구겐하임은 DCF 평가를 주당 거의 2달러 삭감했다.

목표가를 제거한 상태에서, 이 회사는 현재 주당 약 13달러가 적정 가치라고 보고 있다.

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