Investing.com - 월스트리트저널이 금요일 크래프트 하인즈가 회사 분할을 검토 중이라고 보도한 후 크래프트 하인즈 주식이 주목받고 있다. 이 계획에 따르면 식료품 사업부를 분사하고 마진이 더 높은 소스 및 스프레드 부문은 유지할 가능성이 있다.

그러나 뱅크오브아메리카의 애널리스트들은 이러한 움직임이 의미 있는 상승 효과를 창출할지에 대해 회의적이다.

BofA는 고객들에게 보낸 메모에서 "테이스트 엘리베이션(하인즈, 필라델피아)이 유지되고 식료품 부문(크래프트, 오스카 마이어, 벨비타)이 분사된다고 가정할 때, 금요일 종가 $27.14에서 크게 상승할 여지가 보이지 않는다"고 밝혔다.

이 금융기관은 해당 주식에 대한 ’언더퍼폼’ 등급과 $29 목표가를 유지했다.

BofA는 "테이스트 엘리베이션 부문이 하인즈의 역사적 범위 상단(12배)에서 평가되고 식료품 부문이 크래프트의 역사적 범위 하단(8배)에서 평가된다고 가정하면, 평가 잠재력이 제한적으로 보인다"고 언급했다. 분할로 인한 시너지 손실은 매출의 7%를 감소시킬 수 있다.

BofA는 2023년 북미 시리얼 사업을 분사하고 1년도 안 되어 인수 대상이 된 켈라노바(NYSE:K)와 유사점을 지적했다.

그러나 이 메모는 특히 부진한 기본 실적과 오스카 마이어와 같은 자산에 관한 의문을 고려할 때 크래프트 하인즈(NASDAQ:KHC)가 유사한 결과를 달성할 수 있을지에 의문을 제기했다.

BofA는 분할이 상황을 단순화할 수 있지만, "상당한 가치 창출의 길은 테이스트 엘리베이션 부문이 켈라노바와 유사한 결과를 달성하는 데 달려 있을 것"이라고 결론지었다.

한편, 모건 스탠리도 즉각적인 가치 창출에 대해 확신하지 못하지만, "투자자 심리가 약하거나 무관심했다"며 "잠재적 거래 제안에 대한 더 많은 명확성이 있을 때까지 주식이 지지를 받을 것"이라고 언급했다.

이 금융기관은 "인식된 부분별 가치 합계를 실현하는 것이 가장 명백한 근거로 보인다"고 덧붙였다.

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