Investing.com - 에버코어 ISI는 소비재 거인 Procter & Gamble (NYSE:PG)이 빠르게 성장하는 온라인 소매 공간, 특히 아마존(NASDAQ:AMZN)에서 입지를 잃고 있다는 우려로 등급을 ’아웃퍼폼’에서 ’인라인’으로 하향 조정했습니다.

미국 스캐너 데이터에 따르면 6월 판매는 1% 미만 증가했으며, Procter의 성장률이 수익 레버리지를 창출하는 데 필요한 4%에 미치지 못할 수 있다고 경고했습니다.

에버코어는 이제 2026 회계연도 유기적 매출 성장률을 단 1-3%로 예상하며, 이는 시장 컨센서스 2.4%보다 낮은 수치입니다. 또한 주당순이익(EPS) 전망을 7.00달러에서 6.90달러로 하향 조정했습니다.

Procter는 월마트(NYSE:WMT)와 코스트코(NASDAQ:COST)와 같은 주요 파트너사들과의 관계에서는 강세를 유지하고 있지만, 현재 미국 가정 및 개인 관리 시장 성장의 절반을 차지하는 아마존에서는 계속해서 부진한 성과를 보이고 있습니다.

에버코어는 Procter가 아마존에서 차지하는 점유율이 이 두 대형 소매업체에서 누리는 점유율의 약 1/3에 불과하다고 지적하며, 샴푸와 면도기와 같은 핵심 카테고리에서도 격차가 있음을 강조했습니다.

분석가들은 이러한 부진이 구조적 문제에서 비롯된다고 설명했습니다.

Procter의 복잡한 제품 포트폴리오와 고성장 온라인 세그먼트에서의 제한된 존재감은 아마존 마켓플레이스에서 번창하는 더 작고 민첩한 브랜드들과 경쟁하기 어렵게 만듭니다.

특히 중국에서의 디지털 소매업으로의 전환도 성장에 부담을 주고 있습니다.

에버코어는 온라인 및 소셜 커머스로의 더 빠른 전환이 Procter가 이미 역풍에 직면한 중국 시장에서의 압박을 가중시킬 수 있다고 경고했습니다.

기업 구조조정이 진행 중이지만, 에버코어는 이것이 단기간 내에 디지털 격차를 좁히기에 충분하지 않을 것이라는 의구심을 표명했습니다.

에버코어는 목표가를 180달러에서 170달러로 낮추며, 경쟁사 대비 프리미엄 밸류에이션을 가정하면서도 온라인 견인력 약화와 국내 수요 둔화로 인한 리스크를 인정했습니다.

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