Investing.com - J.P. 모건은 월요일자 보고서에서 신타스(Cintas)(NASDAQ:CTAS)를 "비중확대"로 상향 조정하고, 운영 우려와 제한된 성장 가시성을 이유로 유니퍼스트(UniFirst)(NYSE:UNF)와 베스티스(Vestis)를 "비중축소"로 하향 조정했습니다.

신타스는 이전에 설정된 2025년 12월 목표가 210달러에서 2026년 12월 목표가 239달러로 상향 조정되었습니다.

중개사는 신타스의 일관된 실행력, 확장되는 마진, 특히 현재 렌탈 프로그램에 가입하지 않은 기업들로부터의 강력한 고객 확보를 언급했습니다.

신타스는 약 480억 달러 규모로 추정되는 미국 유니폼 서비스 시장에서 16%의 점유율을 보유하고 있으며, 이 분야에서 가장 큰 공급업체입니다.

이 회사는 2025 회계연도 4분기에 전년 대비 7.6%의 유기적, 불변 통화 기준 매출 증가를 기록할 것으로 예상되며, 해당 분기에 영업일이 하루 적음에도 불구하고 영업 마진은 60 베이시스 포인트 상승하여 22.8%에 이를 것으로 전망됩니다.

2026 회계연도 매출 성장 가이던스는 6.5%에서 8.5%로 예상됩니다. 분석가들은 2027년 주당순이익(EPS)을 5.82달러로 예상하며, 목표가는 41배 멀티플을 기준으로 합니다. 회사의 대차대조표는 최근 12개월 EBITDA 대비 순부채 비율이 0.7배를 보여줍니다.

유니퍼스트는 2026년 12월 목표가 175달러로 하향 조정되었습니다. J.P. 모건은 일관성 없는 성과와 제한된 마진 회복 전망을 이유로 들었습니다.

2025 회계연도 3분기에 유니퍼스트는 6억 1,100만 달러의 매출과 8,600만 달러의 조정 EBITDA를 보고했으며, 이는 570만 달러의 법률 및 자문 비용으로 인해 예상치를 하회했습니다.

조정 EPS는 2.17달러였습니다. 2025 회계연도 전체 매출 가이던스는 24억 2,200만 달러에서 24억 3,200만 달러로 유지되며, EPS는 7.60달러에서 8달러로 상향 조정되었습니다.

이 회사는 다년간의 ERP 구현 과정에 있으며, 총 예상 비용은 8,500만 달러에서 1억 달러 사이입니다.

3분기 기준으로 6,500만 달러가 지출되었습니다. 유니퍼스트는 이전에 2025년 초 신타스의 주당 275달러 인수 제안을 거부했습니다.

2023년 아라마크(Aramark)에서 분사된 베스티스는 2026년 12월 목표가 6달러로 하향 조정되었습니다. J.P. 모건은 악화되는 매출 및 마진 추세를 언급했습니다.

2025 회계연도 전체 매출은 3.8% 감소할 것으로 예상되며, EBITDA 마진은 2년 전 14.4%에서 10.2%로 하락할 것으로 예상됩니다.

순부채는 최근 12개월 EBITDA 대비 4.2배입니다. 연간 자본 지출은 8,000만 달러 미만으로, 경쟁사 수준보다 낮습니다. 전 UPS 임원인 짐 바버가 2025년 6월 CEO로 임명되었습니다.

2024년 기준으로 신타스, 베스티스, 유니퍼스트, 알스코(Alsco)는 미국 유니폼 서비스 시장의 28%를 차지했습니다.

J.P. 모건은 신타스만이 물량 성장, 규모 및 운영 효율성을 통해 일관되게 시장 점유율을 확대해왔다고 밝혔습니다.

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