Investing.com - 바클레이즈 전략가들에 따르면, 미국이 유럽 연합(EU) 상품에 대한 관세를 급격히 인상할 경우 유로 지역에서 더 광범위한 경제 및 시장 반응을 촉발할 수 있다고 한다.

이 은행은 트럼프 대통령이 최근 제안한 30%의 관세가 EU의 보복을 야기하고, 성장 둔화를 심화시키며, 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 추가로 인하하도록 압박할 가능성이 높다고 경고했다.

"미국이 EU 상품에 대한 관세를 30%까지 인상한다면, EU의 보복, 더 장기적이고 깊은 경제 침체, ECB가 2026년 1분기까지 정책금리를 1%로 인하, 유로 핵심금리 하락, EURUSD 압박, 그리고 EU 주식시장 회복력이 시험대에 오를 것으로 예상한다"고 전략가들은 기술했다.

바클레이즈의 기본 시나리오는 평균 15% 관세를 가정하고 있지만, 더 높은 관세가 현실화될 경우 하방 위험이 있다고 지적했다.

이러한 시나리오에서는 유로 지역 GDP 성장률이 추가로 0.7%포인트 하락할 수 있으며, ECB는 더 공격적인 금리 인하로 대응할 수 있다.

예금금리는 1%로 인하될 수 있으며, 인플레이션이 예상보다 더 지속적으로 2% 목표치를 하회할 경우 더 낮아질 가능성도 있다. 인플레이션은 적어도 2027년까지 목표치 아래에 머물 수 있으며, 재정 지원은 2026년까지 지연될 가능성이 높다.

통화 시장에서는 유로화가 더 어려운 상황에 직면할 수 있다고 전략가들은 말했다. 그들은 유로화가 4월 초부터 달러 대비 최고 성과를 보이는 통화였지만, "EU에 대한 과중한 관세 일정과 현저히 낮아진 ECB 금리 경로는 유로화에 더 도전적인 환경을 조성할 것"이라고 언급했다.

주식 시장도 노출되어 있다. 30% 관세 시나리오는 TACO 트레이드의 회복력을 시험하고 해방기념일 이후 급락과 유사한 또 다른 급격한 매도를 촉발할 수 있다.

그러나 바클레이즈는 "트럼프의 주식 및 채권 시장 스트레스에 대한 인내심이 제한적"이라고 믿으며, 이것이 결국 관세 인상의 범위를 제한할 수 있다고 본다.

"앞으로 며칠은 시장과 무역 파트너들이 궁극적으로 어느 수준의 관세를 감내할 의향이 있는지 알려줄 것이다. 상황이 완화된다면, 우리는 여전히 하반기(H2)에 EU 주식이 돌파할 가능성을 본다"고 전략가들은 말했다.

앞으로 바클레이즈는 미국-EU 협상이 앞으로 몇 주 동안 계속될 것으로 예상하며, 8월 1일까지 잠정 합의가 여전히 가능하다고 본다.

그러나 관세율이 점진적으로 인상되어 현재 10%를 넘어서지만 30% 미만으로 유지될 가능성이 더 높으며, EU 수출에 대한 추가적인 부문별 관세 도입도 예상된다.

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