Investing.com - JP모건이 하반기를 앞두고 International Consolidated Airlines Group(IAG)를 긍정적 전망으로, Lufthansa(ETR:LHAG)를 부정적 전망으로 분류했으며, 대서양 횡단 노선 실적과 시장 포지셔닝의 상이한 추세를 지적했습니다.

이 은행은 IAG(LON:ICAG)가 "지속적인 가격 우위로 인한 컨센서스 상향 조정"의 혜택을 받을 수 있는 반면, Lufthansa는 반대 상황에 직면할 수 있다고 밝혔습니다.

이러한 견해를 뒷받침하는 세 가지 주요 대서양 횡단 요소로는 IAG 핵심 노선의 제한된 시장 수용력, 브리티시 에어웨이즈 소유주에게 유리한 미국 내외 물량 추세, 그리고 IAG가 경쟁사 중 가장 높은 프리미엄 좌석 점유율을 보유한 강력한 프리미엄 수요가 있습니다.

JP모건 분석가들은 대서양 횡단 실적이 "중요성과 수익성" 때문에 투자자들에게 여전히 중요하다고 밝혔습니다.

"우리는 IAG가 대서양 횡단 노선에서 가장 높은 프리미엄 좌석 점유율을 보유하고 있다고 추정합니다," 분석가들은 덧붙여 "미국 노선의 물량 성장이 현재 IAG의 핵심 시장에는 긍정적이지만 Lufthansa와 에어 프랑스 KLM에는 부정적"이라고 언급했습니다.

대서양 횡단 외에도, 가격 추세는 전반적으로 상쇄되는 것으로 보입니다. IAG는 수용력이 완화되는 가운데 라틴 아메리카의 강한 수요 덕분에 계속 혜택을 받고 있으며, Lufthansa와 에어 프랑스 KLM(EPA:AIRF)은 전년 대비 쉬운 비교로 인해 아시아-태평양 시장에서 일부 지원을 받을 수 있습니다.

그러나 세 항공사 모두 중동 지정학적 위험과 관련된 잠재적 혼란에 직면해 있습니다.

JP모건은 "낮은 연료비/약간 더 나은 단위 수익"을 바탕으로 IAG의 2025년 EBIT 전망을 3% 상향 조정했으며, 이는 블룸버그 컨센서스보다 약 6% 높은 수준입니다.

반면, 은행은 "약간 낮은 단위 수익"으로 Lufthansa의 2025년 EBIT 전망을 3% 하향 조정했으며, 이는 컨센서스보다 9% 낮은 수준입니다. 2분기 추정치는 변동이 없습니다.

IAG와 Lufthansa 주식 모두 연초 대비 약 20% 상승했지만, JP모건은 앞으로 성과 격차가 더 벌어질 수 있다고 믿고 있습니다.

"매수 측이 이미 IAG에 대해 전반적으로 긍정적이고 Lufthansa에 대해 부정적이지만, 우리는 연초 대비 성과가 여기서부터 갈라질 가능성이 있다고 봅니다,"라고 분석가들은 말했습니다.

IAG는 변동 없는 2026년 12월 목표가 5.50유로로 약 30%의 상승 여력을 가지고 JP모건의 분석가 포커스 리스트에 남아 있습니다.

이 은행은 IAG에 대해 비중확대(Overweight), 에어 프랑스 KLM에 대해 중립(Neutral), Lufthansa에 대해 비중축소(Underweight) 등급을 유지하고 있습니다.

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