Investing.com - 미국 환경보호청(EPA)이 제안한 주요 정책 변화가 국내 바이오 연료 부흥을 촉발하여 대두 수요와 농업 장비 판매를 크게 증가시킬 수 있습니다.

번스타인 리서치에 따르면, 이 기관이 제안한 재생 연료 기준(RFS) 업데이트는 바이오매스 기반 디젤 생산량을 34억 갤런에서 2027년까지 59억 갤런으로 75% 증가시키도록 요구하며, 이는 전적으로 국내 원료를 통해 이루어질 예정입니다.

이미 바이오매스 기반 디젤의 가장 큰 기여자(30%)인 대두유는 현재 공급량의 45%를 차지하는 수입 원료에 불이익을 주는 EPA의 변화로 더 많은 점유율을 얻을 것으로 예상됩니다.

개정된 구조에 따르면, 수입 연료는 국내에서 생산된 동등한 제품의 절반에 해당하는 재생 식별 번호(RIN)만 생성하게 됩니다.

동시에, 트럼프 세금법은 45Z 청정 연료 세액 공제를 2031년까지 연장하여 비항공 바이오 연료에 대한 보조금을 갤런당 0.20달러에서 1달러로, 지속 가능한 항공 연료에 대한 보조금을 갤런당 0.35달러에서 1.75달러로 증가시킵니다.

제안된 목표를 달성하기 위해서는 대두 재배 면적이 약 1,000만 에이커(약 12%) 확대되어 2027년까지 9,300만 에이커에 도달해야 합니다.

이 전망은 대두유가 바이오 연료 원료 혼합물에서 29%의 점유율을 유지하고 비바이오 연료 대두 사용이 변동 없이 유지된다는 가정하에 이루어졌습니다.

이 정책은 옥수수 재배 면적이 1,000만 에이커 증가하고 옥수수 가격이 두 배로 상승하게 한 2005년 에탄올 의무화 정책을 연상시킵니다.

번스타인은 대두 가격이 부셸당 10.57달러에서 11.85달러로 12% 상승하여 재고 사용 비율이 7%에서 5%로 감소할 것으로 추정합니다.

이러한 가격에서 50/50 옥수수-대두 혼합 작물을 재배하는 농부들의 실질 현금 마진은 부셸당 0.23달러에서 1.52달러로 증가할 것입니다.

이러한 마진 개선은 역사적으로 대형 농업 장비 판매의 두 자릿수 증가와 상관관계가 있습니다.

제조업체들이 혜택을 볼 것입니다. Deere & Co (NYSE:DE), AGCO, 그리고 CNH Industrial (NYSE:CNH)은 2026년 북미 농업 장비 판매량이 10% 증가할 수 있습니다.

번스타인의 추정에 따르면, 이는 5-6%의 수익 성장과 3-4%의 주가 상승으로 이어집니다.

만약 대두유가 이전의 원료 점유율 수준인 최대 50%를 회복한다면, 장비 수요는 22% 증가하여 OEM의 EPS 성장을 더욱 높일 수 있습니다.

RFS 제안에 대한 공청회는 7월 8일에 시작되며, 이후 8월 8일까지 의견 수렴 기간이 이어집니다. 최종 규칙은 10월 31일까지 발표될 것으로 예상됩니다.

현재 성장 시즌은 유리한 날씨의 도움으로 단기적으로 작물 가격에 대한 하방 압력을 유지할 것으로 예상됩니다.

시장 결과는 최종 시행과 농부들의 반응에 따라 달라지지만, 제안된 의무화의 규모와 구조는 2000년대 중반의 에탄올 주도 농업 사이클을 연상시키는 미국 바이오 연료 정책의 실질적인 변화를 시사합니다.

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