Investing.com - 번스타인은 2025년 관세로 인한 변동성이 하반기에 더 명확한 소비자 트렌드와 운영 차별화로 전환됨에 따라 선별된 미국 소매 기업들에서 기회를 보고 있습니다.

이번 주 고객들에게 보낸 메모에서 번스타인 애널리스트들은 거시경제 환경의 변화가 "가치로의 도피"를 촉발했다고 밝혔으며, 달러 제너럴(NYSE:DG)과 달러 트리(NASDAQ:DLTR)가 연초 대비 각각 약 45%와 25% 상승하며 시장을 앞서고 있습니다.

"하반기에는 가격 리더십 포지션을 가진 소매업체(예: WMT)와/또는 매력적인 진입가 제품을 제공하는 업체(예: DG, DLTR)에게 계속해서 소비자 다운트레이딩 혜택이 있을 것으로 예상합니다"라고 번스타인은 전했습니다.

관세 관련 비용 압박과 재고 왜곡이 타깃과 DLTR과 같은 수입 의존도가 높은 기업들의 매출총이익률에 영향을 미쳤지만, 번스타인은 "대부분의 소매업체들이 현재 관세 수준을 관리 가능한 수준으로 보고 있다"고 언급했습니다.

달러 스토어 중에서는 DG가 향후 6-9개월 동안 번스타인의 최고 추천 종목입니다. "DG의 문제는 자체적으로 발생한 것이었습니다"라고 회사는 밝혔습니다.

"구조조정 전략이 성과를 내기 시작하면서, 우리는 매출총이익률 회복 기회가 많다고 봅니다... 이는 아직 시장 컨센서스에서 충분히 평가받지 못하고 있습니다."

주가가 연초 대비 50% 상승했음에도 불구하고, 번스타인은 "여전히 역사적 수준보다 낮다"고 보며 제품 믹스 개선과 손실 감소로 인한 상승 여력이 있다고 전망합니다.

더 장기적으로 보면, 번스타인은 향후 3-5년 동안 월마트(NYSE:WMT)를 선호합니다. "WMT는 표면적으로 보이는 것만큼 비싸지 않다고 생각합니다"라고 애널리스트들은 말하며, 과소평가된 이커머스 수익성과 인도 지분의 잠재적 IPO 가능성을 언급했습니다.

"WMT가 시장점유율 확대 모멘텀을 유지하고/또는 이커머스 수익성 개선 측면에서 기대 이상의 성과를 낸다면 추가 상승 여력이 있다고 봅니다."

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