Investing.com - UBS 애널리스트들은 금요일 투자자들에게 보낸 메모에서 도널드 트럼프 대통령이 캐나다 수입품에 대해 위협한 35% 관세의 시장 영향은 미국-멕시코-캐나다 협정(USMCA)의 주요 면제 조항이 유지된다면 제한적일 수 있다고 전했습니다.

25%에서 인상된 제안된 관세 인상이 극적으로 들릴 수 있지만, UBS는 "영향은 USMCA 면제가 유지되는지 여부에 크게 달려 있다"고 언급했습니다.

현재 미국-캐나다 무역의 대부분은 이 협정 하에서 무관세이며, 이는 "실제 경제적 비용이 전체 무역에 비해 상당히 작을 수 있다"는 것을 의미합니다.

그럼에도 UBS는 "구리에 대해 제안된 50% 관세와 같은 특정 부문 관세는 별도의 위협으로 남아있다"고 경고하며, 이는 법적으로 도전하기 더 어려울 수 있다고 덧붙였습니다.

이번 관세 조치는 트럼프가 최근 "나머지 모든 국가들이 20% 또는 15%의 관세를 지불하게 될 것"이라고 경고한 일련의 무역 조치 확대 중 최신 사례로 알려졌습니다.

UBS에 따르면, 트럼프의 새로운 자신감은 탄력적인 시장 환경에서 비롯됐습니다.

"미국 주식이 사상 최고치를 기록하고, 미국 인플레이션이나 노동 데이터에서 경제적 피해의 증거가 거의 없으며, 그의 재정 패키지가 의원들의 승인을 받으면서 트럼프는 무역 조치를 확대할 용기를 얻은 것으로 보입니다."

그는 심지어 주식 성과를 자신의 관세 전략과 연결시키며 "관세는 매우 잘 받아들여졌으며... 오늘 주식 시장은 새로운 최고치를 기록했다"고 언급했습니다.

그러나 UBS는 "주식이나 채권의 급격한 매도세가 관세 확대를 중단하거나 역전시키는 데 필요한 촉매제가 될 수 있다"고 지적했습니다.

궁극적으로 UBS는 단기적으로 더 많은 혼란이 있을 것으로 예상하지만 무역 정책이 "올해 하반기에 더 큰 안정성을 향해 움직일 것"으로 예상합니다.

이 회사는 연말까지 15%의 실효 관세율을 기본 시나리오로 유지하며, 2026년 6월까지 S&P 500 지수 목표치를 6,500으로 설정하고 있습니다.

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