Investing.com - 모건 스탠리가 아마존(NASDAQ:AMZN) 주식의 목표가를 20% 상향해 300달러로 조정했으며, 이는 현재 수준에서 약 35%의 상승 여력을 시사합니다. 월가 은행은 더 유리한 거시경제 환경과 아마존 웹 서비스(AWS)의 성장 모멘텀을 전망하고 있습니다.

이 투자회사는 또한 아마존을 최고 추천 종목으로 재확인하고, 2026/2027년 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 9%와 6% 상향 조정했습니다.

이번 상향 조정의 주요 원동력은 모건 스탠리가 "더 관리 가능한 관세 및 지정학적 배경"이라고 설명한 것으로, 은행은 145% 중국 관세 시나리오와 관련된 이전 EPS 하향 조정을 뒤집었습니다.

수정된 추정치는 아마존의 2026년 EPS 목표를 8달러로 회복시켜, 이러한 리스크가 반영되기 전 초기 전망과 일치하게 되었습니다.

모건 스탠리는 또한 AWS 성장 가속화에 더 자신감을 보이며, 클라우드 컴퓨팅 플랫폼이 가속화될 가능성이 높은 네 가지 구체적인 이유를 강조했습니다.

첫째, 분석가들은 아마존이 지분을 보유한 AI 스타트업 Anthropic의 더 큰 기여를 예상합니다. 그들은 Anthropic이 2026년과 2027년에 각각 약 100억 달러와 190억 달러의 매출에 도달할 것으로 전망합니다.

"회사가 60% 총이익률(지원 비용 제외)로 운영되고, 이러한 매출원가(COGS)의 75%가 AWS를 통해 흐른다고 가정하면, Anthropic의 AWS 기여도는 약 150bp+ 이상으로 확대될 가능성이 있습니다,"라고 Brian Nowak이 이끄는 분석가들이 말했습니다.

둘째, 그들은 Anthropic 없이도 AWS 핵심 사업의 회복력을 강조하며, 공급 제약에도 불구하고 건전한 성장을 유지했다고 밝혔습니다.

셋째, 마이크로소프트 Azure의 비 GenAI 워크로드에서 보이는 강세는 더 넓은 기업 클라우드 지출을 시사하며, 이는 잠재적으로 AWS에 이익이 될 수 있습니다.

마지막으로, 최근 CIO 설문조사 데이터는 아마존이 클라우드 예산에서 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), Google(NASDAQ:GOOGL) 및 Oracle(NYSE:ORCL)로부터 전술적으로 점유율을 확보하고 있음을 보여줍니다.

모건 스탠리는 이제 AWS 매출이 2026년까지 연간 17%-18% 성장할 것으로 예상하며, 37% 근처의 안정적인 마진과 상향식 수익 모델이 이러한 전망을 뒷받침한다고 밝혔습니다.

"이는 회사가 이 불확실한 시기에 전자상거래에서 수익성 있게 실행/점유율을 확보하고 AWS가 2025년 하반기에 지속 가능한 높은 10% 대에서 20% 성장으로 재가속화된다면 AMZN에 상당한 상승 여력이 있음을 보여줍니다,"라고 분석가들은 작성했습니다.

업데이트된 300달러 목표가는 2026/2027년 새로운 8달러/9달러 EPS 추정치 평균에 약 35배 멀티플을 적용한 것이며, 강세 시나리오는 350달러로 약 60%의 상승 여력을 가지고 있습니다.

모건 스탠리는 계속해서 아마존이 미국 전자상거래 지출의 증분 달러 중 약 절반을 차지할 것으로 모델링하고 있습니다.

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