Investing.com - UBS 전략가들에 따르면, 미국 주식 시장은 취약성의 징후를 보이고 있지만 구조적 위험은 없다고 합니다.

높은 밸류에이션과 일부 수익 약세 영역에도 불구하고, 이 은행은 퇴직 계좌와 기업 자사주 매입과 같은 구조적 매수자들의 기본적인 지원이 여전히 온전하다고 믿고 있습니다.

Gerry Fowler이 이끄는 팀은 "미국 주식 시장의 놀라운 회복력이 지속되고 있다"고 쓰며, 이러한 강세를 "가격에 민감하지 않고 전술적/가격 민감한 매도자보다 더 강력한 상당한 구조적 매수"에 기인한다고 설명했습니다.

S&P 500은 선행 수익의 22배 이상에서 거래되고 있으며, 전략가들은 이것이 일반적으로 수익 하향 조정 기간 동안 우려할 만한 사항이라고 언급합니다. 그러나 이러한 수정은 안정화되었고, 연금과 자사주 매입으로부터의 자금 흐름이 계속해서 시장을 떠받치고 있습니다.

UBS는 수익 하향 조정이 자동차 및 내구재와 같은 소비자 대면 섹터에 집중되어 있으며, 둘 다 관세의 타격을 크게 받았다고 지적합니다. 더 넓게 보면, "경성 데이터가 더 크게 약화된다면," 회사는 "채권을 매수하기 위해 주식을 매도하는 균형 펀드가 미국 주식을 하락시킬 만큼 강력한 흐름을 만들 수 있다"고 말합니다.

포지셔닝 측면에서, UBS는 투자자들이 언더웨이트를 줄이고 자동차에서 규제 완화의 혜택을 받는 은행으로 로테이션하는 것을 보고 있습니다. 유틸리티와 필수 소비재는 계속해서 긍정적인 심리를 끌어들이는 반면, 특히 반도체 분야에서 AI 관련 영역의 군집화가 여전히 높게 유지되고 있습니다.

한편, 거시 환경은 약간 개선된 OECD 지표와 활기찬 섹터 PMI에 의해 지원되는 불안정한 확장 단계에 머물러 있습니다.

이러한 배경에서, 전략가들은 랠리를 쫓는 것에서 벗어나 대신 통신 서비스 및 유틸리티와 같은 성장 방어주와 AI, 금융 및 산업과 같은 테마 사이클리컬을 선호할 것을 권장합니다.

최고 등급의 종목으로는 브로드컴(NASDAQ:AVGO), Intercontinental Exchange Inc(NYSE:ICE), Oracle Financial Software(NYSE:ORCL) 및 Meta(NASDAQ:META)가 포함되는 반면, 소비자 섹터, 특히 개인 제품, 내구재 및 자동차는 여전히 약세를 보이고 있습니다.

제트블루 항공(NASDAQ:JBLU), Lennar (NYSE:LEN) 및 다우(NYSE:DOW)는 가장 매력적이지 않은 주식 중 하나로 꼽힙니다.

요약하자면, 데이터 악화와 과도한 밸류에이션과 관련된 위험이 존재하지만, UBS는 현재 시장 구조가 "이러한 추세를 뒤엎을 만한 지진 같은 일이 발생하지 않는 한 미국 주식의 하방을 계속 제한한다"고 주장합니다.

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