Investing.com - 제퍼리스는 미국 외 중국 생산업체에 실질적인 혜택을 줄 수 있는 미국 희토류 정책의 주요 변화를 인용하며 라이나스(F:LYI) 레어 얼스(ASX:LYC)의 등급을 "매도"에서 "매수"로 상향하고 목표가를 6.40 호주달러에서 10 호주달러로 인상했다.

이 결정은 미국 국방부(DoD)가 MP 머티리얼스와 10년 공급 계약을 체결하고 NdPr 산화물에 대해 현재 중국 현물 가격의 거의 두 배인 킬로그램당 110달러의 최저 가격을 설정한 것에 따른 것이다.

제퍼리스는 이러한 개입을 서방 희토류 가격의 구조적 재설정으로 보고 있으며, 라이나스가 다음 수혜자가 될 가능성이 높다고 평가했다.

중국 외 유일한 주요 분리 희토류 생산업체인 라이나스는 말레이시아와 호주에 시설을 운영하고 있으며, 1억 2천만 호주달러의 미국 보조금을 지원받아 텍사스에 씨드리프트 가공 공장을 개발하고 있다.

씨드리프트의 자본 비용이 이전 예상된 4억 호주달러에서 5억 7,500만 호주달러로 증가했지만, 제퍼리스는 새로운 가격 보장에 비추어 추가적인 정부 지원 가능성을 지적했다.

직접적인 국방부 구매 및 전략적 비축을 포함한 독립적인 희토류 자석 공급망을 구축하려는 미국의 움직임은 더 넓은 공급망 투자를 촉진할 것으로 예상된다.

분석가들은 라이나스가 향상된 구매 가시성, 공동 투자 가능성, 그리고 미래 미국 및 EU 전략 프로그램에 포함됨으로써 혜택을 받을 수 있다고 말했다.

재정적으로, 라이나스는 부진한 2025 회계연도 이후 강력하게 회복될 것으로 전망된다. 매출은 2025 회계연도의 5억 2,370만 호주달러에서 2026 회계연도에는 8억 2,320만 호주달러, 2027 회계연도에는 12억 7천만 호주달러로 증가할 것으로 예상된다.

EBITDA는 2025 회계연도의 8,130만 호주달러에서 2026 회계연도에는 3억 8,930만 호주달러, 2027 회계연도에는 6억 4,990만 호주달러로 상승할 것으로 예상된다.

주당 순이익은 2025 회계연도의 2.85센트에서 2026 회계연도에는 26.90센트, 2027 회계연도에는 46.22센트로 증가할 전망이다.

수정된 전망은 또한 NdPr 산화물에 대한 더 높은 장기 가격 기대와 라이나스의 확장된 가공 시설의 증산을 반영한다.

칼굴리 공장과 말레이시아 분리 시설은 더 높은 생산량을 지원할 것으로 예상된다. 총 희토류 판매량은 2025 회계연도에 10,767톤으로 예상되며, 2027 회계연도에는 16,911톤으로 증가할 전망이다.

제퍼리스는 운영 비용이 시간이 지남에 따라 감소할 것으로 예상하며, TREO 비용은 2025 회계연도에 킬로그램당 35.66 호주달러로 추정되고, 2027 회계연도까지 킬로그램당 32.19 호주달러로 하락할 것으로 전망했다.

자본 지출은 최대 건설 단계 이후 2025 회계연도의 3억 8,670만 호주달러에서 2026 회계연도에는 9,550만 호주달러, 2027 회계연도에는 1억 1,260만 호주달러로 감소할 것으로 예상된다.

라이나스 경영진이 이전에 전략적 비축이 시장 가격을 왜곡할 수 있다고 경고했지만, 제퍼리스는 안정적인 구매와 자금 조달로부터 얻는 이점이 위험보다 크다고 믿고 있다.

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