Investing.com - 바클레이즈는 관세 인상, 고착화된 투입 비용, 약화되는 가격 결정력이 특히 빅테크 외 기업들에 역풍을 일으키며 미국 2분기 실적에서 마진 압박이 크게 작용할 수 있다고 경고했다.

"비용 압박과 관세가 특히 테크 외 분야에서 영향을 미치면서 2분기 마진이 위험에 처해 있다"고 바클레이즈 애널리스트들은 실적 시즌을 미리 살펴보는 보고서에서 밝혔다.

그들은 S&P 500 전체가 2023년 3분기 이후 긍정적인 영업 레버리지를 유지해왔지만, 빅테크를 제외한 광범위한 지수에서는 이 레버리지가 현재 위협받고 있다고 지적했다.

"빅테크를 제외한 S&P 500의 영업 레버리지는 훨씬 더 불안정했다"고 애널리스트들은 언급하며, "두 분기 전에 겨우 긍정적으로 전환된 후 다가오는 실적 시즌에서 다시 부정적 영역으로 떨어질 것으로 (컨센서스에 따르면) 예상된다"고 덧붙였다.

이 은행은 광범위한 지수가 소수의 대형 기술 기업 그룹에 점점 더 의존하고 있음을 강조했다.

"이는 빅테크가 S&P 500 마진을 건전하게 유지하는 데 얼마나 중요했는지, 그리고 지수의 나머지 부분이 계속해서 어려움을 겪고 있는지를 보여준다"고 바클레이즈 애널리스트들은 밝혔다.

관세는 올해 처음으로 2분기 결과에 실질적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

바클레이즈는 필수 소비재, 헬스케어, 소재 부문을 비용 증가가 매출을 앞지를 가능성이 높은 섹터로 지목했다.

아마존을 제외한 소비재 임의소비재, 산업재, 에너지와 같은 경기 순환적 섹터들도 "비용은 고착화된 상태에서 수요가 하락하는" 압박에 직면해 있다고 언급했다.

1분기와 유사한 예상치 상회 가능성이 여전히 존재하지만, 바클레이즈는 "2분기에 이것이 반복된다면 우리는 기분 좋게 놀랄 것"이라고 경고했다.

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