Investing.com - 씨티그룹(NYSE:C)은 글로벌 주식 시장이 연말까지 제한된 범위 내에서 움직인 후 2026년 중반까지 더 의미 있는 상승세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.

이 은행은 MSCI 올 컨트리 월드 에쿼티 인덱스가 현재 수준에서 약 5% 상승할 것으로 전망하며, 이는 시장 컨센서스보다는 낮지만 꾸준한 수익 성장과 안정적인 밸류에이션 멀티플에 의해 뒷받침될 것이라고 밝혔습니다.

2025년 수익 전망은 지속적인 지정학적 위험과 무역 관련 리스크로 인해 하향 조정되었습니다. 씨티의 하향식 예측에 따르면 올해 주당순이익(EPS) 성장률은 5%, 2026년에는 11%로 예상되며, 이는 상향식 컨센서스 추정치인 8%와 13%보다 낮은 수준입니다.

"2025년 상반기는 특별한 거시경제적 충격으로 형성되었지만, 글로벌 주식 시장은 그럼에도 불구하고 사상 최고치를 향해 다시 상승했습니다,"라고 씨티 전략가들은 금요일 보고서에서 언급했습니다.

"2025년 하반기로 접어들면서 시장 구도는 다소 익숙하게 느껴집니다,"라고 그들은 덧붙였습니다.

씨티 팀은 특히 8월 1일부터 발효될 일본, 한국 및 기타 국가를 대상으로 하는 새로운 조치를 포함한 미국의 관세 정책의 잠재적 영향에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

그들은 "관세 위험이 여전히 매우 현실적"이라고 지적하며, 기본 시나리오에서도 마진 압박과 수요 감소를 통해 기업 수익에 압력을 가할 수 있다고 경고합니다.

그럼에도 불구하고 시장 가격 책정은 비교적 낙관적인 상태를 유지하고 있습니다. 씨티는 "시장이 트럼프 대통령의 최근 발표를 침착하게 받아들였다"고 지적하며, 이는 추가 확대가 피해질 수 있다는 자신감을 시사합니다.

그러나 그들은 예상 관세가 EPS를 최대 7%까지 감소시킬 수 있는 일본과 같은 지역의 수익 추정치에 리스크가 완전히 반영되지 않았다고 주장합니다.

포지셔닝 측면에서, 씨티는 재정 지출 확대와 "미국 예외주의의 균열"이라고 설명하는 요소로 인해 상향 조정 여지가 있는 유럽 주식을 선호합니다.

이 은행의 미국 주식에 대한 견해는 중립을 유지하고 있으며, 일본도 단기적인 관세 노출과 엔화 강세로 인해 중립으로 하향 조정되었습니다. 신흥 시장과 호주는 비중 축소 등급을 받았습니다.

"궁극적으로, 우리는 연말까지 제한된 범위 내에서 시장이 움직일 것으로 보지만, 2026년 중반까지 MSCI AC 월드가 5% 상승할 것으로 예상합니다,"라고 전략가들은 작성했습니다. "이는 컨센서스보다 낮지만 여전히 견고한 EPS 성장과 밸류에이션 멀티플의 작은 변화에 의해 뒷받침될 것입니다."

밸류에이션 측면에서, MSCI AC 월드는 현재 12개월 선행 주가수익비율(P/E)이 약 18.5배에서 거래되고 있습니다.

미국은 역사적 고점에 가까운 22배로 가장 비싼 시장으로 남아 있으며, 영국과 신흥 시장은 13배로 가장 저렴하지만 장기 평균보다 크게 낮지는 않습니다.

중기적으로, 씨티의 일본과 유럽의 목표 가격은 가장 큰 상승 가능성을 시사합니다.

섹터별로, 씨티는 기술, 금융, 그리고 유틸리티에 대한 비중 확대를 유지하고 있으며, 유틸리티는 수익 모멘텀이 있는 방어적인 투자처로 보고 AI 주도 인프라 트렌드의 잠재적 수혜자로 간주됩니다. 소비자 섹터는 약한 수익 추세로 인해 비중 축소 상태입니다.

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