Investing.com — 텔레포니카 브라질(B3:VIVT3)(Vivo로도 알려짐)은 목요일, 캐나다 연금 투자 공단(CDPQ)으로부터 FiBrasil 지분 50%를 8억 5천만 헤알에 인수하기로 합의했다고 발표했습니다.

이번 인수는 FiBrasil이 발행한 주식 인수 보너스를 포함하며, Vivo의 광섬유 네트워크 운영 회사 지분은 25.01%에서 75.01%로 증가하고, Telefónica Infra는 나머지 24.99%를 보유하게 됩니다.

FiBrasil은 151개 도시에 진출한 중립적이고 독립적인 도매 광섬유 네트워크를 운영합니다. 이 회사는 FTTH(Fiber-to-the-home) 커버리지를 2021년 160만 가구에서 현재 460만 가구로 확장했습니다.

매수 가격은 FiBrasil 장부 가치의 약 2배에 해당합니다. 2024년 말 기준 FiBrasil은 총 자산 20억 2,600만 헤알, 부채 11억 5,800만 헤알, 자본 8억 6,800만 헤알을 기록했습니다.

FiBrasil은 2024년에 3억 9,200만 헤알의 수익을 창출하여 2023년의 2억 8,900만 헤알에서 증가했지만, 2024년에 800만 헤알의 순손실을 기록했으며, 이는 2023년의 3,900만 헤알 손실에서 개선된 수치입니다.

FiBrasil 수익의 대부분은 Vivo에서 발생하며, 관련 당사자 거래는 2024년에 총 3억 8,600만 헤알입니다.

CDPQ의 지분을 인수함으로써 Vivo는 FiBrasil의 2024년 수익의 대부분을 차지하는 약 4억 헤알의 비용을 내부화할 수 있습니다. 이는 2024년 수치를 기준으로 Vivo의 연결 EBITDA를 약 1.7% 증가시킬 것으로 예상됩니다.

Vivo는 브라질 광대역 시장에서 입지를 계속 강화하고 있으며, FiBrasil의 460만 가구를 포함하여 1분기 현재 2,960만 FTTH 가구에 도달하여 2,900만 가구 목표를 초과했습니다.

이번 거래로 Vivo의 순부채는 8억 5천만 헤알과 FiBrasil의 순부채만큼 증가하지만, 비용 내부화로 마진이 개선될 것으로 예상됩니다.

텔레포니카 브라질의 현재 목표 주가는 36.00헤알로, 현재 주가 31.68헤알에서 14% 상승 여력이 있습니다.

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