Investing.com — 스웨덴 부동산 회사인 NP3 Fastigheter AB (ST:NP3)의 주가는 임대 사업의 펀더멘털 약화에도 불구하고 2025년 상반기 자산 가치 성장세가 긍정적으로 나타나면서 금요일 2.5% 상승했다.

회사의 순자산가치(NAV)는 연초 대비 3%, 전년 대비 15.5% 증가하여 주당 159.26 SEK로 상승했으며, 2025년 상반기에 0.9%의 공정 가치 변동이 긍정적인 영향을 미쳤다.

이러한 성장은 이전 최고점에서 최저점까지의 자산 가치 하락폭 1.9%를 상쇄했으며, 2025년 2분기 평가 수익률은 7.1%로 안정적으로 유지되었다.

그러나 NP3의 동일 매장 임대 성장률은 2024 회계연도의 8%에 비해 2%로 급격히 둔화되었다. 일회성 조기 종료 수수료를 감안하면 동일 매장 성장률은 사실상 변동이 없었으며, 이는 약 -5%의 부정적인 회귀율을 시사한다.

또한 회사의 공실률은 전년 대비 40bp 상승한 7.8%로 악화되었다.

부동산 관리 수익(PFPM)은 2025년 상반기에 전년 대비 37% 급증하여 5억 1,500만 SEK를 기록했으며, 이는 보통주 1주당 7.68 SEK로 31% 증가한 수치이다.

이러한 성장은 임대 수입이 14% 증가한 11억 1,500만 SEK, EBITDA 마진이 2.3%p 개선된 점, 금융 비용이 6% 감소한 데 힘입었다.

NP3는 우선주 발행 전략을 지속하여 2025년 5월에 1,370만 주의 신규 우선주를 발행하여 3억 9,400만 SEK를 조달했다.

이러한 접근 방식은 운영 자금 조달에 도움이 되지만, 우선주의 총 의결권 비중을 약 6.4%에서 8.3%로 높여 소액 주주의 지분을 희석할 가능성이 있다.

회사의 차입금은 여전히 높은 수준이며, 우선주를 부채로 간주할 경우 경제적 LTV(Loan-to-Value) 비율은 58%이다. 다만 공시된 LTV는 연초 대비 80bp 하락한 51%이다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.