Investing.com - 바클레이즈는 개선된 밸류에이션, 감소된 군집화, 그리고 지속되는 거시적 불확실성 속에서 방어적 성향을 이유로 유럽 퀄리티 팩터에 대해 긍정적인 입장으로 전환했습니다.

바클레이즈에 따르면, 유럽의 퀄리티 팩터는 올해 크게 부진하여 시장 대비 약 4% 하회했으며, 이는 주로 펀더멘털 악화가 아닌 밸류에이션 하락 조정과 가치주로의 로테이션에 기인한 것입니다.

"현재 밸류에이션은 더 매력적으로 보이며, 퀄리티 팩터는 2018년 이후 가장 저렴한 수준에서 거래되고 있습니다. RSI는 낮은 수준이고, 군집화는 낮으며, 뉴스 센티멘트는 점차 개선되고 있습니다," 엠마누엘 마콩가가 이끄는 전략가들이 목요일 보고서에서 밝혔습니다.

그들은 이러한 상황이 시장이 경기순환적이고 수출 지향적인 후발주자들로 로테이션하거나 잠재적인 경기 약화 위험이 현실화될 경우 반등을 뒷받침할 수 있다고 주장합니다.

바클레이즈는 퀄리티 팩터의 최근 부진이 경기침체 우려 완화와 방어주에서 벗어나는 로테이션을 반영한다고 인정합니다.

기술, 헬스케어, 소비재 섹터가 주도하는 섹터 편향은 수익률에 부담을 주었고, 강세를 보이는 유로화와 지속되는 관세 우려는 수출업체들의 실적 전망 수정에 압박을 가했습니다.

그럼에도 불구하고, 장기적인 추세는 여전히 유효합니다. 전략가들은 퀄리티 팩터가 수년간 시장을 상회했으며, 현재의 약세는 구조적 변화가 아닌 일시적인 조정으로 보인다고 강조합니다.

"이 팩터는 RSI와 같은 기술적 지표가 여전히 낮은 수준이며 과매도 수준에서 겨우 회복되기 시작하는 등 매력적으로 보입니다," 팀은 언급했습니다.

"실적 발표 시즌이 예상보다 좋거나 환율 역풍이 완화된다면, 퀄리티 팩터는 잃어버린 영역을 회복할 수 있을 것입니다," 라고 덧붙였습니다.

바클레이즈는 현재 상황을 기회로 보고 있으며, 센티멘트 지표가 더 건설적으로 변하고 있다고 언급합니다. 은행은 미국-EU 무역 긴장 완화나 잠재적인 경기 성장 둔화가 퀄리티 팩터의 매력을 더욱 강화할 수 있다고 믿습니다.

한편, 모멘텀 팩터는 여름으로 접어들면서 좋은 성과를 보였지만, 높은 군집화와 포지셔닝으로 인해 특히 관세 위험이 감소하거나 유로화가 약화될 경우 반전에 취약할 수 있습니다. 전략가들은 퀄리티 팩터를 균형 잡힌 대안으로 보고 있습니다.

그들은 또한 소형주에 대해 긍정적인 견해를 유지하고, 성장주, 가치주, 저변동성 주식에 대해서는 중립적인 입장을, 그리고 고배당 주식에 대해서는 부정적인 견해를 유지하며, 과도한 상황과 제한적인 거시적 지원을 이유로 들고 있습니다.

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