코스맥스 CI.

[인포스탁데일리=김문영 기자] 한국투자증권은 10일 코스맥스에 대해 다소의 주가조정은 있었지만 태국법인의 견조한 성장과 함께 해외 매출 성장세는 변함없이 이어질 것으로 전망했다. 이에 ’매수’의견을 유지하고 목표주가를 26만5000원에서 30만원으로 13.2% 상향했다.

김명주 한국투자증권 연구원은 "인도네시아와 광저우 법인의 매출 흐름에는 아쉬움이 남지만, 코스맥스의 장기 스토리는 변함없다"며 "트럼프 대통령이 야기한 관세 리스크로 글로벌 뷰티 기업(ex. 에스티로더, 로레알 등)들의 공급망 다변화 니즈는 더욱더 높아지고 있다"고 밝혔다. 그러면서 "시장대응 속도를 높이기 위해 중저가 제품에 대해서는 아웃소싱을 적극적으로 확대할 전망이며 이는 중국, 인도네시아, 태국에 생산 시설을 보유하고 있는 코스맥스에게 매우 긍정적인 흐름"이라고 진단했다.

김 연구원은 2분기 실적과 관련해 "연결기준 매출액은 6453억원(+17.0% 이하 전년동기대비), 영업이익은 621억원(+32.9%, 영업이익률+9.6%)을 예상하며, 영업이익은 시장 기대치에 부합할 것"이라며 "한국법인 매출은 전년동기대비 22.7% 증가, 영업이익은 488억원(+41.3%, 영업이익률 +11.4%)을 기록할 것으로 보이고, 회복을 기대했던 중국법인은 광저우 법인의 부진으로 매출 증가가 전년동기대비 5.2% 에 그칠 것"이라고 전했다.

아울러 여타 해외 매출과 관련해서는 "인도네시아법인의 매출은 이번 분기 소폭 역성장 할 것으로 예상되고 태국법인은 1분기에 이어 2분기에도 양호한 매출 증가(+144%)를 이어갈 것"이라고 덧붙였다.

주가와 관련해서는 "6월에 주가가 급등했기 때문에(+33.1% vs. 코스피+13.9%), 주가 조정이 이어질 가능성이 높다"면서도 "글로벌 화장품 기업들의 생산 아웃소싱 증가 가능성과 여전히 견조한 태국법인 성과 등을 고려했을 때, 주가 조정으로 밸류에이션 매력이 높아지는 순간이 매수 기회"라는 의견을 제시했다.

김문영 기자 [email protected]

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