Investing.com - 웰스파고는 화요일 KLA Corporation에 대한 투자의견을 ’비중확대’(Overweight)에서 ’중립’(Equal Weight)으로 하향 조정했으며, 밸류에이션 우려와 이미 낙관적인 2026년 전망에 대한 명확한 상승 요인 부재를 강조했다.

애널리스트들은 고객 보고서에서 "KLA 주식이 업계/SOX 대비 크게 상승했고(연초대비 +45% vs. SOX +11%), 중간값 P/E 대비 훨씬 높은 약 26배에 거래되고 있어 투자의견을 OW에서 EW로 하향 조정한다"고 밝혔다.

웰스파고는 KLA가 전체 웨이퍼 팹 장비(WFE) 시장보다 우수한 성과를 낼 것으로 예상하지만, 추가 상승 가능성에 대해서는 의문을 제기했다.

보고서는 "이미 시장 예상치를 상회하는 우리의 2026년 전망에서 추가 상승을 이끌 요인을 찾기 어렵다"며, 투자자들의 관심이 이제 "성장 전망이 크게 논쟁되고 있는" 2026년으로 옮겨갔다고 덧붙였다.

은행은 2026년 전체 WFE 예측을 기존 1,160억 달러에서 1,100억 달러로 하향 조정했다.

애널리스트들은 "우리 예측에서 가장 중요한 변화는 선도적 엣지 F/L의 감소"라며, "이제 전년 대비 14% 증가(이전 전망 28% 증가)로 예상하며, 이는 TSMC 2nm + 3nm AZ 조기 도입에 기인한다. 2026년은 인텔(NASDAQ:INTC) / 삼성(KS:005930)에게 또 다른 전환기가 될 것으로 보인다"고 설명했다.

KLA가 첨단 패키징에서 강력한 입지와 2nm 노드에 대한 노출을 갖고 있음에도 불구하고, 웰스파고는 이 주식을 "혼잡한 롱 포지션"이라 칭하며 "2025년 하반기가 상반기 대비 횡보할 것이라는 전망에 상승 요인이 필요하다"고 밝혔다.

웰스파고는 실적 발표 전 투자자 심리를 다음과 같이 순위 매겼다: KLA, LRCX, ASML(AS:ASML), AMAT.

KLA는 여전히 "그룹 내에서 가장 방어적"으로 평가되지만, 애널리스트들은 성장 역풍과 밸류에이션 리스크가 2026년을 향해 주가 성과에 부담이 될 수 있다고 경고했다.

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