Investing.com - 도이체방크 애널리스트들에 따르면, S&P 500 배당 수익률이 현재 사상 최저치에 근접해 있으며, 이는 주식 환매가 증가한 수십 년간의 추세를 반영하고 있습니다.

배당금과 자사주 매입 모두 투자자들의 투자에 대한 보상을 목적으로 합니다. 배당금은 해당 연도의 수입을 나타내며 투자자가 주식을 보유할 수 있게 하는 반면, 자사주 매입은 자본 이득을 반영하고 시장에서 주식을 제거합니다.

그러나 고객들에게 보낸 메모에서 도이체방크 애널리스트들은 S&P 500 지수의 배당 수익률이 현재 사상 최저치에서 불과 20 베이시스 포인트 차이밖에 나지 않는다고 지적했습니다.

그들은 이러한 현상이 1980년대 초에 모멘텀을 얻기 시작한 변화에 따른 것이라고 언급했는데, 당시 미국의 자본 이득세 감소와 명확한 규제 지침의 시행으로 자사주 매입의 매력이 증가했습니다.

애널리스트들은 이러한 추세가 1990년대 기술 붐 시기에 더욱 확대되었으며, 고성장 기업들이 수익을 배당금으로 분배하기보다는 재투자를 위해 유보했다고 덧붙였습니다.

그들에 따르면, 2000년대 중반까지 자사주 매입은 미국 기업들이 주주들에게 자본을 환원하는 주요 방식으로 배당금을 추월했으며, 그 이후로도 계속 우세를 유지해왔습니다.

애널리스트들은 "수입보다 성장을 중시하는 사고방식이 지난 10년 동안 다시 강력하게 돌아왔으며, 이는 다시 한번 대형 기술주들이 주도하고 있다"고 말했습니다.

그들은 배당금보다 자사주 매입에 더 의존하는 시장의 위험성(재무적 조작과 타이밍 포함)을 경고했지만, "결과에 이의를 제기하기는 어렵다"고 언급했습니다.

"이러한 위험에도 불구하고, 가장 적극적인 자사주 매입 문화와 선진국 시장 중 가장 낮은 배당 수익률을 가진 미국 주식은 수십 년 동안 글로벌 경쟁자들보다 더 나은 성과를 보여왔습니다"라고 그들은 작성했습니다.

"그렇다면 사상 최저치에 가까운 배당 수익률이 중요할까요? 기업들이 현금이 넘치고 자사 주식을 기꺼이 매입하는 한 그렇지 않습니다."

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.