Investing.com - Jefferies는 2025년 하반기(2H25)까지 유럽 철강 가격의 약세가 지속될 것으로 예상하며, 특히 계절적으로 부진한 3분기에 더욱 두드러질 것으로 전망했다.

이 브로커는 EU 열연코일(HRC) 가격 전망을 분기 대비 10% 이상 하향 조정하여, 2분기 톤당 €640, 현재 현물가격 약 €560/t에서 톤당 €550-600으로 하락할 것으로 예측했다.

Cole Hathorn 애널리스트는 보고서에서 "계절적으로 약한 3분기 동안 EU 철강 익스포저에 대해 더 신중한 입장이며, 수요 약화, 가격 하락 및 3분기 수익 전망이 둔화될 것으로 예상한다"고 밝혔다.

2026년을 내다보면, EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 시행과 재고 확충 전망으로 가격이 다시 상승하여 톤당 €657에 이를 것으로 예상된다.

Jefferies는 SSAB AB (ST:SSABa)와 ArcelorMittal (NYSE:MT) 모두에 대한 수익 전망을 하향 조정했다. SSAB의 2025년 EBITDA는 주로 물량 감소, 가격 약세 및 환율 영향으로 인해 11% 감소한 108억 크로나로 조정되었다.

3분기의 경우, Jefferies는 SSAB의 EBITDA가 28억 크로나로 하락할 것으로 예상하며, 이는 컨센서스보다 약 13% 낮은 수준이다.

마찬가지로, ArcelorMittal의 2025년 EBITDA는 11% 하향 조정된 68억 달러로 예상되며, 브로커는 지속적인 가격 압박과 2분기 1억 3천만 달러의 관세 부담, 그리고 새로운 무역 협정이 없을 경우 3분기에 추가적으로 7천만 달러 이상의 영향이 있을 것이라고 언급했다.

ArcelorMittal이 6월에 인수한 미국 철강 시설인 Calvert의 통합은 3분기 그룹 EBITDA에 6천만-7천만 달러를 추가할 것으로 예상되지만, Jefferies는 이것이 인도와 합작 투자로부터의 순이익 감소로 부분적으로 상쇄될 것이라고 지적했다.

Jefferies는 EU 철강 액션 플랜, 독일 인프라 지출 증가, CBAM 및 세이프가드 조치 시행 등에 힘입어 중기적 관점에서 이 부문에 대해 더 건설적인 전망을 가지고 있다고 밝혔다.

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