Investing.com - UBS는 GE Vernova에 대한 커버리지를 매수 의견과 614달러의 목표가로 시작하며, 데이터 센터의 급증하는 전력 수요와 공급 부족 환경이 가격 결정력과 장기적인 이익 성장을 촉진할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

전 세계 가스 터빈 시장의 약 35%를 차지하고 있는 GE Vernova는 전력 생산의 구조적 상승 사이클로부터 혜택을 받을 수 있는 위치에 있습니다.

UBS 애널리스트들은 AI 관련 에너지 수요와 가격 결정을 뒷받침하는 장비 공급 기간 연장으로 인해 5년간 70%의 복합 이익 성장을 예상하며, 이는 UBS가 커버하는 기업들 중 가장 높은 추정치입니다.

UBS는 전 세계 전력 수요가 연간 약 4% 증가하며, 10년대 후반으로 갈수록 가속화될 것으로 예상합니다.

UBS는 GE Vernova가 이번 사이클의 이익 확장 기회 중 약 1/4 정도만 진행했으며, 2030년까지 영업이익이 3배로 증가할 가능성이 있다고 추정합니다.

"현재 밸류에이션이 높지만, 지속 가능하다고 생각합니다"라고 애널리스트들은 연간 매출의 3배 이상에 달하는 수주잔고와 현재 매출의 45%를 차지하는 장기 서비스 사업을 언급하며 작성했습니다.

또한 유틸리티 업계의 논평을 인용하여 새로운 가스 터빈 발전소 건설 비용이 지난 10년 동안 3배로 증가했다고 지적했습니다.

UBS는 개선된 가격 책정 규율, 수주잔고 수익성, 그리고 효율적인 비용 구조가 마진 확대를 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.

UBS는 2022년부터 2024년 사이에 더 나은 가격 책정과 인수가 GE Vernova의 장비 수주잔고에 60억 달러 이상의 마진을 추가했다고 추정합니다.

UBS의 614달러 목표가는 최근 수준에서 20% 상승을 의미하며, 28배의 EV/EBITDA 배수를 기반으로 합니다. 이는 광범위한 산업 부문보다 약 70%에서 80% 높은 수준으로, UBS는 이것이 회사의 성장 전망에 의해 정당화된다고 밝혔습니다.

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