Investing.com - 스티펠(Stifel)의 분석가들에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)는 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 불확실성 시기에 미국 인플레이션 궤적을 두고 정책 입안자들이 논쟁하는 가운데, 2025년 금리 인하 문제에 대해 "올바르게" 고민하고 있다고 합니다.

중앙은행 관계자들은 지난달 금리를 4.25%에서 4.5% 사이의 목표 범위로 유지하기로 결정했으며, 트럼프 대통령의 공격적인 무역 의제가 전반적인 경제에 미치는 아직 불분명한 영향을 고려하는 동안 이러한 입장이 필요하다고 주장했습니다.

제롬 파월 연준 의장은 이후 의회 증언에서 이 입장을 옹호했지만, 지난주 별도의 행사에서 중앙은행이 올해 남은 회의에서 다시 금리를 인하할 수 있다고 시사했습니다. 분석가들은 중요하게도 이것이 이번 달 연준의 다음 회의를 포함할 것이라고 언급했습니다.

스티펠 분석가들은 고객들에게 보낸 메모에서, 연준이 다양한 시점에서 다른 통화 도구나 변수들이 정책에 영향을 미칠 수 있다고 강조했음에도 불구하고, 연준의 단기 금리가 "정책 입장을 반영한다"고 말했습니다.

전략가들은 1948년에 사임한 매리너 에클스(Marriner Eccles) 이후 모든 연준 의장이 임기 마지막 12개월 동안 최소한 한 번은 금리를 인상했다고 지적했습니다. 2026년 5월에 임기가 끝나는 파월 의장은 연준 수장으로서의 마지막 해에 아직 금리를 인상하지 않았으며, 그럴 것으로 예상되지도 않습니다. 인플레이션은 연준의 2% 목표치보다 높게 유지되고 있지만, 트럼프의 관세로 인한 예상된 상승 압력에도 불구하고 대체로 안정적으로 유지되고 있습니다.

이러한 배경에서, 트럼프는 연준이 신속하게 금리를 인하하도록 설득하기 위해 파월에게 일련의 모욕과 비판을 퍼부었습니다. 그러나 파월은 서두르지 않을 것임을 보여주었습니다.

스티펠 분석가들은 파월의 퇴임 전 연준의 어떤 톤 변화도 벤치마크 S&P 500에 "약세"를 가져올 가능성이 높다고 예측했습니다.

"연준이 고착된 인플레이션에도 불구하고 금리를 인하하더라도, 우리가 하반기에 예상하는 미국 핵심 국내총생산의 둔화와 높은 인플레이션이 결합된 환경은 2025년 1분기에 지배적이었던 ’스태그플레이션 트레이드’에 더 유리할 것"이라고 분석가들은 말했습니다.

그들은 S&P 500이 현재 수준인 6,279.35에서 약 5,500으로 12% 하락 조정할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

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