Investing.com - 맥쿼리 애널리스트들이 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)의 목표가를 14% 인상한 NT$1,282로 상향 조정했으며, 이는 AI 슈퍼사이클로 인한 가속화된 수요에 기인한 것이다.

이러한 긍정적 전망은 TSMC의 첨단 반도체 노드, 특히 N2 기술에서의 리더십과 N3 노드에서의 지속적인 성장에 의해 뒷받침된다.

맥쿼리에 따르면, "N2 램프업이 중요한 성장 동력"이며, N2의 설계 활동은 이미 유사한 단계의 N3를 넘어섰다.

이 회사는 이것이 TSMC의 최첨단 칩에 대한 강력하고 다양화된 수요를 나타낸다고 말한다.

그 결과, 맥쿼리는 2025년에 20% 이상의 전년 대비 USD 매출 성장을 예상한다. 지속적인 외환 역풍에도 불구하고, 회사는 첨단 노드에서의 강력한 매출이 이러한 압력을 상쇄할 것으로 예상한다.

맥쿼리는 더 나아가 "첨단 노드에서의 강력한 매출 성장이 이러한 외환 관련 역풍을 부분적으로 상쇄할 수 있다"고 설명한다.

애널리스트들은 또한 N2 공정에서 TSMC의 타의 추종을 불허하는 기술적 리더십이 가격 결정력을 뒷받침한다고 강조했다.

그들은 2011년 이후 TSMC의 설비투자가 6배 증가했으며, 첨단 웨이퍼 ASP가 약 7배 증가했다고 언급했다. 이러한 가격 규율은 증가하는 비용에도 불구하고 견고한 투자 수익을 보장할 것으로 예상된다.

강세를 보이는 대만 달러가 마진에 일부 위험을 초래하지만, 맥쿼리는 그 영향이 관리 가능할 것으로 예상한다.

애널리스트들은 AI에 의해 생성된 수요와 TSMC의 우수한 기술이 2020년 말 마지막 소비자 전자제품 붐 동안 볼 수 있었던 것과 유사한 P/E 재평가를 촉발할 수 있으며, 당시 TSMC의 P/E는 20-25배로 확장되었다고 전망한다.

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