Investing.com - 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)에 따르면 남아프리카공화국의 경제는 널리 알려진 것보다 훨씬 더 큰 마이너스 산출 갭을 가지고 있을 가능성이 높으며, 이는 남아프리카공화국 중앙은행(SARB)과 시장 예상치인 4.5% 상승 대신 인플레이션을 3% 수준으로 유지할 것이라고 합니다.

이러한 경제적 여유는 정책 입안자들이 현재 7.25%인 환매조건부채권(repo) 금리를 내년에 약 5.75%까지 인하할 수 있는 여지를 제공할 것이며, 이는 시장 가격 책정보다 상당히 낮은 수준입니다. 남아프리카공화국의 인플레이션은 거의 18개월 동안 지속적으로 하락세를 보였으며, 5월 헤드라인 금리는 전년 대비 2.8%로 SARB의 목표 범위인 3~6%를 밑돌았습니다.

캐피털 이코노믹스는 제조 설비 가동률 하락과 팬데믹 이후 실업률 급증을 포함하여 이러한 마이너스 산출 갭의 여러 지표를 지적합니다. 남아프리카공화국의 GDP는 2019년 이후 2% 미만으로 증가한 반면, 동 기간 동안 노동력은 거의 10% 증가했습니다.

연구 회사인 캐피털 이코노믹스는 내년 인플레이션이 약 3.5%로 예상되며, 이는 시장 예상치인 약 4.5%보다 훨씬 낮다고 전망합니다. 이러한 전망은 SARB의 통화 완화 사이클이 지속될 것이며, 환매조건부채권(repo) 금리는 내년까지 5.75%로 하락할 가능성이 있으며, 이는 현재 시장 가격 책정보다 약 100bp 낮은 수준임을 시사합니다.

캐피털 이코노믹스는 3%로 더 낮은 인플레이션 목표로의 전환이 통화 완화에 위협이 되기보다는 인플레이션 기대치를 낮추는 데 도움이 될 것이며, 재정적 미끄러짐은 통화 정책 전망에 가장 큰 위험으로 남아 있다고 지적합니다.

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