Investing.com - 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)(BofA)가 유럽 사업에 대한 우려와 향후 부진한 실적 전망을 이유로 스텔란티스 주식을 매수에서 중립으로 하향 조정하면서 월요일 장 전 거래에서 스텔란티스 미국 주식이 약 5% 하락했다.

은행은 올해 주가가 급격히 하락했음에도 불구하고 "바닥 매수하기에는 아직 이르다"고 경고하며 목표가를 €16에서 €10으로 대폭 낮췄다.

BofA는 스텔란티스(NYSE:STLA)의 상반기가 어려울 것으로 예상하며, 매출이 전년 대비 15% 감소하고 그룹 조정 EBIT 마진이 단 2.7%에 그칠 것으로 전망했다.

분석가 호르스트 슈나이더와 알렉산더 존스는 "상반기 실적 발표 후에도 컨센서스 추정치가 계속 하향 조정될 것으로 생각한다"며 "상반기와 하반기 모두 실망스러운 결과를 보일 것으로 우려된다"고 덧붙였다.

스텔란티스(NYSE:STLA)는 2025년 7월 29일에 상반기 실적을 발표할 예정이다.

이 보고서는 스텔란티스가 배터리 전기차(BEV) 시장에서 불리한 위치에 있는 유럽의 구조적 문제를 지적했다.

분석가들은 규제를 충족하기 위해 회사가 유럽에서의 BEV 점유율을 2024년 10% 미만에서 2030년까지 45% 이상으로 끌어올려야 하지만, 멀티 에너지 플랫폼 전략으로 인한 비용 불이익에 직면해 있다고 추정했다.

분석가들은 스텔란티스의 유럽 시장 점유율은 안정화되었지만 수익성 높은 경상용차(LCV) 판매가 감소하고 BEV 판매량이 증가하면서 제품 믹스가 여전히 불리하다고 지적했다.

회사가 여전히 재고를 줄이고 있는 상황에서 BofA는 2분기 매입채무가 낮을 것으로 예상하며, 2025년 상반기 산업 현금 소진이 약 25억 유로에 달할 것으로 전망했는데, 이는 컨센서스 예상치의 두 배 이상이다.

한편, 은행은 지프와 RAM의 신모델 출시를 통해 북미 지역에서 실적 회복 가능성을 보고 있지만, 회복에 시간이 걸릴 것이며 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다.

BofA는 2025년 회계연도를 "전환의 해"로 보고 있다. 2025년 조정 EBIT 추정치는 컨센서스보다 약 35% 낮고, 2026년에는 10% 낮다.

월스트리트 회사는 또한 미 달러 약세로 인한 환율 악재를 지적하고 스텔란티스가 활용도가 낮은 생산능력을 해결함에 따라 구조조정 비용이 증가할 수 있다고 경고했다.

보다 긍정적인 측면에서, 그룹은 스텔란티스 주식의 하방 위험이 제한적일 것으로 예상하며, 북미 지역에서 13%의 매출 성장에 힘입어 2026년 회계연도에 상당한 실적 회복을 기대하고 있다.

이러한 반등은 지프와 RAM의 신모델 출시와 연관되어 있지만, 관세 영향은 여전히 주요 불확실성으로 남아있다.

장기적으로, 2029년의 전체 모델 개편과 브랜드 구조조정이나 그룹 분할과 같은 잠재적 전략적 움직임이 기업가치를 뒷받침할 수 있으며, 새로운 2030년 목표는 2025년 말이나 2026년 초 자본시장의 날에 발표될 가능성이 높다.

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