Investing.com — 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)에 따르면 미국의 관세 정책 불확실성이 미국 시장의 랠리를 저해하지 않을 것으로 예상되며, 미국 주식 및 달러 강세 전망을 유지했다.

최근 몇 달 동안 미국의 관세 상황은 시장에 두 가지 주요 방식으로 영향을 미쳤다.

첫째, 미국의 인플레이션, 경제 성장, 잠재적인 중앙은행 대응에 대한 직접적인 영향이다.

미 행정부가 추가적인 "상호" 관세 부과를 다음 달까지 유예함에 따라 시장 참가자들은 최종 관세 구조에 대한 명확성을 더 오래 기다려야 한다.

베센트 재무장관은 합의가 없을 경우 8월 초에 "해방의 날" 관세가 시작될 것이라고 밝혔지만, 이러한 합의를 향한 진전은 여전히 불투명하다.

두 번째 주요 질문은 무역 정책 불확실성이 미국 시장에 얼마나 영향을 미칠 것인가이다.

예측 불가능한 정책 전개로 인해 4월 초 미국 자산과 달러가 매도되었고, 정책 불확실성이 투자자들을 장기간 미국 시장에서 멀어지게 할 수 있다는 우려가 제기되었다.

그러나 이러한 우려는 줄어든 것으로 보인다.

주말의 관세 유예 연장 발표는 주식 선물이나 달러에 큰 영향을 미치지 않았다.

미국 주식 시장은 사상 최고치 부근에서 거래되고 있으며, 주식 위험 프리미엄은 최근 최저치에 가까운 수준으로 돌아왔다.

국채는 4월 이후 회복되었지만, 이는 금리 인하에 대한 기대감 증가로 상쇄된 더 높은 "기간 프리미엄"을 반영하는 것으로 보인다.

이는 특히 인플레이션 효과와 관련된 더 큰 정책 불확실성에 대한 보상을 나타낼 수 있지만, 연방 정부 적자에 대한 우려를 반영할 수도 있다.

달러의 지속적인 약세는 미국 무역 정책 이행에 대한 우려를 반영할 수 있지만, 특정 통화의 의도적인 평가절상 또는 외환 헤지 행태의 변화와 같은 다른 요인에서 비롯될 수도 있다.

캐피털 이코노믹스는 관세 불확실성만으로는 미국 경제에 심각한 영향을 미치거나 미국 주식에 대한 투자자들의 열정을 꺾을 가능성은 낮다고 보고 있다.

그러나 캐피털 이코노믹스는 관세의 인플레이션 효과가 더 명확해질 때까지 금리 인하를 주저하는 FOMC 위원들이 많기 때문에 이러한 불확실성이 연방준비제도(Fed)에 상당한 영향을 미칠 것이라고 믿고 있다.

캐피털 이코노믹스는 Fed가 올해 금리를 인하하지 않을 것으로 예상하며, 이는 국채에는 부정적인 영향을 미칠 수 있지만 결국 달러에는 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.