Investing.com - 거시경제 연구 기관 Capital Economics는 단기적으로 S&P 500이 상승할 것으로 예상하지만, 장기적인 지수 궤도에 대해서는 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

최근 보고서에서 이 기관은 관세나 기업 실적에서 예상치 못한 상황이 발생하지 않는 한, 단기적인 추가 상승을 막을 요인이 거의 없다고 밝혔으며, 지난주 시행된 "하나의 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill)"을 긍정적인 촉매제로 지목했습니다.

"우리는 이 법안이 미국 경제에 큰 도움이 될 것으로 생각합니다"라고 보고서는 언급했습니다. 또한 공공 재정에 대한 우려에도 불구하고, 이 법안은 감세 연장과 부채 한도를 5조 달러 인상함으로써 재정적 부담을 방지한다고 덧붙였습니다.

잠재적인 관세 수입과 함께, 단기적으로 재정 전망은 관리 가능한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

Capital Economics는 "이 법안이 부채 한도를 5조 달러 인상하는 조항을 포함하고 있어, 국채와 주식 시장은 더 이상 부채 한도를 둘러싼 대립으로 인한 위험에 노출되지 않을 것"이라고 설명했습니다.

또한 최근 장기 국채 수익률 상승이 주식 위험 프리미엄의 상당한 압축으로 이어지지 않는 한, 주식 시장에 큰 걸림돌이 되지 않을 수 있다고 언급했습니다.

이 프리미엄은 역사적 기준으로 낮지만, "닷컴 버블이 붕괴되기 전에 도달했던 수준보다는 여전히 훨씬 높습니다." Capital Economics는 AI에 대한 새로운 열정이 이 프리미엄을 더욱 압축하고 주가를 지지할 수 있다고 믿고 있습니다.

미국 기업 실적 전망도 중요할 것입니다. 일부 혼합된 거시경제 데이터에도 불구하고, 분석가들은 5월 이후 실적 추정치를 의미 있게 하향 조정하지 않았습니다.

Capital Economics는 관세와 다가오는 실적 시즌의 잠재적 위험을 고려해 2025년 말 S&P 500 목표치 6,250을 상향 조정하지 않고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 이 기관은 여전히 2026년 말까지 지수가 7,000에 도달할 것으로 예상합니다. 그러나 "AI에 대한 열정이 언젠가는 약해질 것"이라고 생각하기 때문에 장기적인 전망에 대해서는 더 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

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