KB증권에 따르면, 강원랜드의 2분기 연결기준 매출액은 3521억 원으로 전년 대비 4.2% 증가하고, 영업이익은 808억 원으로 9.3% 늘어 컨세서스를 웃돌 것으로 추정된다.

VIP 지표가 꾸준히 개선되고 있는데, 회원 영업장 바카라 테이블 2대의 베팅 한도를 상향하면서 VIP 드롭액이 전년 대비 40% 가량 증가할 것으로 예상된다.

일반 영업장의 블랙잭 테이블 2대와 텍사스 홀덤 테이블 2대의 베팅 한도도 상향하면서 정체를 보이던 Mass 드롭액 또한 전년 대비 5~7% 가량 증가할 것으로 전망된다.

비용단에서는 1분기에 미반영됐던 명예퇴직금 36억 원을 반영함에도 불구하고 영업 레버리지 효과로 영업이익률이 전년 대비 1.1%포인트 개선될 것으로 추정된다.

올해 9월에는 K-HIT 마스터 플랜을 발표할 예정으로, 카지노 면적 확장과 규제를 현실화하는 내용을 골자로 하고 있다.

2027년 카지노 임시영업장을 개장하고, 2035년 신축 카지노 및 호텔을 오픈한다는 계획이다.

이선화 KB증권 연구원은 "강원랜드 카지노의 글로벌 경쟁력이 강화될 것"이라고 판단했다.

강원랜드는 지난해 부가가치세 경정청구 소송에서 승소하여 총 1230억 원의 환급금이 발생, 배당 재원이 증가하면서 사상 최대 DPS인 1170원을 지급한 바 있다.

이선화 연구원은 "올해는 폐광기금 취소 소송 3심 결과가 발표될 가능성이 높은데 (판결일 미정), 승소 시 1887억 원이 반환될 것"이라고 전망했다.

여기에 지난 5월 문화체육관광부가 일부 카지노 테이블의 베팅 한도 상향을 허가하면서 매출 신장 효과가 나타나고 있다는 분석이다.

KB증권은 강원랜드의 2025년과 2026년의 영업이익 추정치를 각각 3.1%, 5.6% 상향 조정했다.

이에 따라, 목표주가를 기존 2만 원에서 2만4000원으로 20.0% 상향 조정하고, 투자의견은 매수를 유지했다.

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