Investing.com — 펀드 자금 유입과 기술 이전(outlicensing) 기대감으로 홍콩 증시에 상장된 바이오 기업들의 최근 랠리가 지나치게 빨랐으며, 이제는 임상 연구 기관(CRO)으로 관심이 옮겨가고 있다고 Macquarie가 보고서를 통해 밝혔습니다.

Macquarie 분석가들은 최근 바이오 랠리가 주로 거래량이 적은 소형주에 혜택을 주었으며, 이는 파이프라인 개발과 규제 촉매에 초점을 맞추는 전통적인 바이오 투자에서 벗어난 것이라고 지적했습니다.

중국 바이오 제약의 기술 이전은 높은 수준의 계약으로 인해 일반 투자자들의 관심을 끌었지만, Macquarie는 어떤 회사가 가치 있는 라이선스 계약을 확보할지 예측하는 것은 "불가능하지는 않더라도 매우 어렵다"고 경고합니다.

Macquarie는 중국 기업의 대부분 라이선스 계약은 가치가 작고 라이선스 제공자의 장기적인 재무 성과에 거의 영향을 미치지 않는다고 강조합니다.

또한, 대부분의 기술 이전 자산은 궁극적으로 임상 시험, 규제 검토 또는 상업 출시에 실패하여 해당 부문에 대한 투자 결정을 더욱 복잡하게 만듭니다.

중국의 국내 환경은 대부분의 바이오 제약 회사에게 여전히 어려운 상황이며, 빠듯한 국가 보험 예산, 가격 인하 정책, 반부패 캠페인 등으로 인해 지속적인 압박이 가해지고 있습니다.

Macquarie는 이러한 상황이 조만간 개선될 것으로 예상하지 않으며, 대신 검증된 장기 바이오 기술에 집중할 것을 권고합니다.

시장 상황에 대응하여 Macquarie는 Hansoh를 최상위 포지션으로 조정하고 BeOne과 Akeso를 공동 2위로 선정했습니다.

Macquarie는 일부 투자자들이 이제 임상 시험 아웃소싱 CRO를 라이선스 계약과 홍콩 IPO 시장 재개의 잠재적 수혜자로 보고 있다고 언급했습니다.

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