Investing.com - 모건 스탠리 분석가들은 세일즈포스의 최근 가격 및 패키징 변경이 성장 가속화의 핵심 동력이 될 수 있으며, 주가 재평가를 위한 "강력한 촉매제"가 될 것이라고 밝혔습니다.

모건 스탠리는 목요일 보고서에서 세일즈포스(NYSE:CRM)에 대한 비중확대(Overweight) 등급을 재확인하며, 2028 회계연도까지 회사의 구독 수익 궤도에서 아직 활용되지 않은 상승 잠재력을 언급했습니다.

"가격 책정 및 패키징(NYSE:PKG)은 주가 재평가를 위한 성장 가속화의 강력한 촉매제로 남아있다"고 모건 스탠리는 세일즈포스 경영진과의 미팅 후 보고서에 기록했습니다.

이 투자은행은 전략적 가격 인상과 번들 제품을 통해 "매출 재가속화 전망에 대한 더 명확한 시각"을 얻었다고 밝혔습니다.

Sales 및 Service Cloud의 엔터프라이즈 및 언리미티드 등급에 대한 정가 인상이 2027년과 2028년 회계연도 구독 수익 성장에 각각 60 베이시스 포인트와 50 베이시스 포인트의 "완만한 상승 효과"를 기여할 것으로 예상되는 가운데, 모건 스탠리는 고객 업그레이드에서 더 큰 기회를 보고 있습니다.

"2025년 8월부터 적용되는 정가 인상은 추가 번들 가치를 고려할 때 프리미엄 등급의 채택을 촉진하기 위한 전략적 노력을 나타낸다"고 분석가들은 언급했습니다.

Sales Cloud를 벤치마크로 사용하여, 이 은행은 고객들이 독립형 기능 대비 언리미티드 에디션 번들을 채택할 경우 약 70%의 비용 절감을 달성할 수 있으며, 동일한 기준으로 언리미티드 대비 Agentforce 1 등급에서는 100% 이상의 비용 절감을 달성할 수 있다고 추정합니다.

모건 스탠리는 이러한 가격 변동이 특히 Data Cloud와 Agentforce와 같은 고부가가치 도구가 포함된 번들이 있기 때문에 대형 고객들이 상위 등급 플랜으로 마이그레이션하도록 장려할 것이라고 믿습니다.

"밸류에이션은 여전히 부담스럽지 않다"고 분석가들은 덧붙였습니다. 세일즈포스는 대형 동종 기업들의 평균 약 33배 대비 2026년 EV/FCF 약 17배에 거래되고 있습니다. 그들은 다음과 같이 결론지었습니다: "업그레이드 활동을 촉진하는 혁신적인 가격/패키징 전략은 성장을 더 높은 수준으로 전환시키는 강력한 촉매제가 될 것이다."

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