Investing.com - 제프리스는 산업 및 자동차 부문에서 예상보다 강한 2분기 주문 추세에 따라 주요 유럽 반도체 기업들의 수익 전망과 목표가를 상향 조정했습니다.

목요일자 보고서에 따르면, 특히 중국에서의 수요 회복이 두드러지면서 STM마이크로일렉트로닉스(EPA:STMPA)(STM), Infineon(OTC:IFNNY) Technologies(ETR:IFXGn), ams OSRAM(SIX:AMS), 그리고 Melexis 에 대한 상향 조정이 이루어졌습니다.

산업용 칩 부문이 순환적 회복을 주도하고 있으며, 중국에서는 재고 감소와 표적 보조금 지원에 힘입어 분기 대비 두 자릿수 주문 성장을 보이고 있습니다.

산업용 마이크로컨트롤러와 아날로그 제품에 상당한 노출을 가진 STM이 시장을 능가할 것으로 예상됩니다.

제프리스는 STM의 매출이 2025년 1분기 전년 대비 27.4% 감소에서 2026년 1분기에는 22.4% 성장으로 전환될 것으로 전망합니다.

2025년과 2026년 주당순이익(EPS) 전망은 각각 7%와 6% 상향 조정되었으며, 2026년 EPS는 시장 컨센서스보다 23% 높은 수준입니다. 목표가는 €30에서 €33로 상향 조정되었습니다.

Infineon은 보다 신중한 상향 조정을 받았습니다. 유로화 강세와 관세 관련 우려에도 불구하고, 제프리스는 주문에 실질적인 약세가 없다고 언급했습니다.

AI 관련 수요는 여전히 견고하며, 2025 회계연도 매출은 €6억에 도달하고 2026 회계연도에는 €10억에 근접할 것으로 예상됩니다.

2025 회계연도와 2026 회계연도 EPS 전망은 각각 2%와 4% 상향 조정되었으며, 2026년 전망치는 컨센서스보다 8% 높습니다. 목표가는 €42에서 €45로 인상되었습니다.

Ams OSRAM은 산업, 자동차, 소비자 부문 전반에 걸친 수요 개선으로 2025 회계연도 EPS 전망이 2.5%, 2026 회계연도는 6.4% 상향 조정되었습니다. 2026 회계연도 EPS 전망은 현재 컨센서스보다 54% 높습니다.

제프리스는 또한 Kulim 공장 매각 진전을 포함한 €5억 규모의 자산 매각 가능성을 언급하며, 이는 재무상태표 개선으로 이어져 주가 재평가를 뒷받침할 수 있다고 전했습니다. 목표가는 €11에서 €13으로 상향 조정되었습니다.

이전 재고 조정에서 회복 중인 Melexis NV(EBR:MLXS)는 2025 회계연도와 2026 회계연도 EPS 전망이 각각 3%와 5% 상향 조정되었으며, 2026 회계연도 전망은 현재 컨센서스보다 16% 높습니다.

제프리스는 차체-편의-안전 애플리케이션의 콘텐츠 확장과 중국에서의 설계 채택 증가에 힘입어 2026 회계연도에 14.6%의 매출 성장을 전망합니다. 목표가는 €66에서 €80으로 상향 조정되었습니다.

제프리스는 정상화된 재고 수준과 개선되는 최종 시장 수요에 힘입어 현재의 순환적 상승세가 2025년 4분기까지 지속될 것으로 예상합니다.

공급망 참여자들의 신중한 가이던스에도 불구하고, 특히 미국과 중국에서 자동차 및 산업 부문 모두에서 주문 강세가 계속해서 예상을 뛰어넘고 있습니다.

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