Investing.com - 바클레이스는 BE Semiconductor Industries(AS:BESI)의 투자 등급을 "오버웨이트"에서 "이퀄 웨이트"로 하향 조정했다. 이는 과도한 밸류에이션, 제한적인 단기 성장 가시성, 그리고 펀더멘털에 의해 뒷받침되지 않는 높아진 투자자 기대감을 이유로 들었다.

이 증권사는 목표가를 €125로 유지하며, 주가가 현재 이 수준에 맞춰져 있어 상승 여력이 제한적이라고 밝혔다.

이번 등급 하향은 최근 몇 주간, 특히 베시의 자본시장 데이에 이은 강한 주가 상승 이후 이루어졌다.

이 행사가 투자 심리를 높이는 데 도움이 되었지만, 바클레이스는 회사의 기본적인 궤도에 큰 변화가 없음에도 기대감이 높아졌다고 판단하고 있다.

분석가들은 2025년 하반기와 2026년까지의 성장에 대한 낙관론이 지나치게 야심찬 것으로 보인다고 지적했다. 특히 컨센서스 예측이 내년에 약 40%의 매출 성장을 모델링하고 있는데, 바클레이스는 이 수준을 보증하기 어렵다고 판단했다.

베시는 분기 중 TCB(열압축 본딩) 주문으로 2천만 유로를 받았다고 공개했다. 이 주문은 고객들이 베시의 도구에 관심이 있음을 시사하지만, 바클레이스는 이것이 파일럿 라인 활동과 연관되어 있을 수 있으며 더 넓은 가속화를 나타내는 것은 아니라고 생각한다.

이 증권사는 고대역폭 메모리(HBM)에서 하이브리드 본딩 채택에 대한 지속적인 주의를 언급하며, 단기적으로는 제한적인 견인력을 지적했다.

바클레이스는 베시의 주류 사업 조건이 계속 어려울 것으로 예상하며, 2025년 나머지 기간 동안 추세에 실질적인 변화가 없을 것으로 본다.

2분기에 대해, 이 증권사는 총 주문액을 전 분기 1억 3,200만 유로에서 증가한 1억 5,400만 유로로 모델링하고, 매출은 전 분기 대비 3% 증가한 1억 4,900만 유로로 예상한다.

총 마진은 63%로 약간 하락할 것으로 예상되며, 조정된 영업이익은 33% 마진을 나타내는 4,900만 유로로 전망된다. 조정된 순이익은 4,600만 유로, 희석주당순이익은 0.56유로로 예상된다.

바클레이스는 2025년 3분기에 63%의 총 마진으로 1억 5,400만 유로의 매출과 5,100만 유로의 영업이익을 예상한다.

2025년 전체에 대해, 이 은행은 매출 예측을 2024년 6억 800만 유로에서 약간 감소한 6억 400만 유로로 유지한다.

총 이익은 63% 마진을 반영하여 3억 8,200만 유로로 예상되며, 영업이익은 32% 마진으로 1억 9,100만 유로로 하락할 것으로 보인다. 조정된 주당순이익은 2.16유로로 예상된다.

바클레이스는 첨단 패키징의 장기적 잠재력을 인정하면서도, 향후 12개월 동안 제한적인 촉매제를 보고 있으며 현재 시장 상황에서 베시가 우수한 성과를 낼 수 있을지에 대해 회의적이다.

이 증권사는 의미 있는 주문 견인력이나 주류 회복의 신호가 있기 전까지는 더 건설적인 입장을 취하지 않을 것이다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.