Investing.com - 모건 스탠리가 젠맵( Genmab )(CSE:GMAB)(NASDAQ:GMAB)에 대한 커버리지를 ’동일 가중치(Equal-Weight)’ 등급과 24달러의 목표가로 시작했으며, 이는 이전 25달러 목표에서 소폭 하향 조정된 것이다.

이 월스트리트 은행은 가장 영향력 있는 촉매제가 2026년에 예상됨에 따라 단기적 상승 여력이 제한적이라고 보고 있다.

주다 C. 프로머(Judah C. Frommer) 애널리스트는 "GMAB 주식의 재평가를 가장 가능성 있게 이끌 특정 촉매제들이 2026년에 발생할 것으로 예상되기 때문에, 우리는 EW 등급으로 커버리지를 시작하고 2025년 남은 기간 동안 개발 일정과 상업적 실행에 관한 점진적 업데이트를 기대한다"고 말했다.

젠맵은 다잘렉스(Darzalex) 로열티에 대한 높은 의존도에서 벗어나 에프킨리(Epkinly), 리나-S(Rina-S), 아카선리맙(acasunlimab)과 같은 자체 파이프라인에 더 집중하는 전환기를 맞고 있다.

존슨앤존슨(NYSE:JNJ)이 HexaBody-CD38 프로그램에 참여하지 않기로 결정한 후, 프로머는 내부 파이프라인 가치를 극대화하는 데 관심이 옮겨갈 것이라고 말한다.

에프킨리의 경우, EPCORE-FL-1 연구를 기반으로 2차 이상 여포성 림프종에 대한 보충 BLA가 제출되었다. 최상위 데이터에 따르면 이 연구는 공동 주요 평가변수 중 하나를 충족했으나, 무진행 생존(PFS) 데이터는 아직 나오지 않았으며 올해 후반에 발표될 예정이다.

에프킨리의 초기 단계 DLBCL에 대한 더 중요한 3상 결과는 2026년으로 예정되어 있다.

프로머는 "그러나 단기적으로는 주요 데이터 업데이트를 기다리는 동안 DLBCL과 FL의 3차 이상 환경에서 현재 상업적 실행 전략에 초점이 맞춰져 있다"고 덧붙였다.

한편, 리나-S는 여러 적응증에서 진전을 보이고 있다. 미국 임상종양학회(ASCO)에서 자궁내막암에 대한 데이터는 두 용량 코호트에서 각각 50%와 47%의 반응률을 보여주었다.

회사는 2025년 하반기에 2차 이상 자궁내막암에 대한 중요한 3상 임상시험을 시작하고, 연말 전에 백금 민감성 난소암에 대한 별도 시험을 시작할 계획이다.

아카선리맙도 여전히 주목받고 있다. 모건 스탠리는 올해 후반에 2차 이상 NSCLC에 대한 업데이트된 2상 데이터를 예상하고 있다. 전체 생존율을 주요 평가변수로 사용하는 3상 임상시험은 2027년에 결과가 나올 것으로 예상된다.

요약하자면, 모건 스탠리는 젠맵의 경영진 실행과 파이프라인 구축 전략이 견실하다고 보지만, 주식 재평가를 위한 현실적인 시간대는 2026년이라고 본다.

그 동안 "우리는 2025년 남은 기간 동안 개발 일정과 상업적 실행에 관한 업데이트를 기대한다"고 은행은 말했다.

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