Investing.com - 캐피털 이코노믹스의 새로운 분석에 따르면, 영국의 레이첼 리브스 재무장관은 수요일 장기 국채 수익률의 단기적 급등과 파운드화 하락 이후 어려운 재정 상황을 헤쳐나가고 있습니다.

시장 반응은 리브스 자신에 대한 신뢰 상실보다는 잠재적인 리더십 변화에 대한 투자자들의 우려를 반영하는 것으로 보입니다.

이러한 해석은 총리가 이전에 복지 개혁을 약화시켰을 때 시장 반응이 제한적이었다는 점에서 뒷받침됩니다. 이로 인해 리브스가 재정 규칙을 충족하기 위해 계산했던 약 50억 파운드가 제거되었습니다.

현재 10년 만기 영국 국채 수익률은 미국 10년 국채 수익률에 근접해 있으며, 몇 주 전 수준보다 낮습니다. 파운드화는 10월 예산 발표 이후 달러 대비 약 4% 강세를 유지하고 있지만, 유로화에 대해서는 약세를 보이고 있습니다.

캐피털 이코노믹스는 리브스가 교체된다면 영국 국채와 파운드화의 또 다른 매도세를 촉발할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 그러나 그녀가 자리를 유지한다면, 영국 시장에서 최근의 리스크 프리미엄 일부는 계속 감소할 것으로 예상됩니다.

영국의 재정 상황은 매우 적은 재정적 여유 공간으로 불안정한 상태를 유지하고 있으며, 리브스에게 가능한 모든 선택지는 매력적이지 않은 것으로 묘사됩니다. 국채와 파운드화의 리스크 프리미엄이 곧 더 감소하더라도, 올해 대부분의 기간보다 상대적으로 높은 수준에 머물 가능성이 큽니다.

국채에 대한 더 긍정적인 측면으로, 캐피털 이코노믹스는 영국 중앙은행이 현재 4.25%인 금리를 3%로 인하할 것으로 예상하며, 이는 현재 시장 예상보다 더 공격적인 수준입니다.

이 회사는 10년 만기 국채 수익률이 연말까지 4.25%로 하락할 것으로 전망하는데, 이는 현재 수준보다 약 30 BP 낮은 수준이며, 2026년 말까지는 3.75%로 더 하락할 것으로 예상합니다.

파운드화에 대한 전망은 덜 긍정적입니다. 캐피털 이코노믹스는 GBP/USD가 올해 말까지 1.22로 하락할 것으로 예상하는데, 이는 현재 약 1.36 수준보다 약 12% 낮은 수준이며, 2026년 말까지는 부분적으로 회복하여 1.28이 될 것으로 전망합니다.

GBP/EUR 환율은 현재 1.16에서 2025년 말까지 약 2.5% 하락한 1.13으로 예상되며, 2026년에는 1.14로 소폭 상승할 것으로 전망됩니다.

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