Investing.com - JP모건이 SSE (LON:SSE)를 애널리스트 포커스 리스트에 추가하고 National Grid (LON:NG)를 제외했습니다. 이는 2026년 4월 1일부터 시작되는 전기 송전 규제 기간인 RIIO-ET3에 대한 Ofgem의 초안 결정(DD) 발표 이후 결정된 사항입니다.

"우리는 규제 기관이 투자 가능성에 대한 메시지를 지난 2년 동안 일관되게 유지해왔으며, 초안 결정은 그들의 메시지가 신뢰할 수 있다는 것을 증명했다고 생각합니다"라고 은행 애널리스트들은 말하며 SSE 주식에 대한 비중확대(Overweight) 등급을 재확인했습니다.

목요일 런던 거래에서 이 주식은 1% 상승했습니다.

그들은 최신 규제 입력을 반영하기 위해 모델을 업데이트했으며, 수정된 추정치는 "SSE의 2027 회계연도(FY27) 가이던스 상한선을 상회하고 블룸버그 컨센서스 중앙값보다 12% 높습니다."

SSE가 빠른 자금과 규제 자산 수명에 대해 더 관대한 조건을 요구했지만, JP모건은 다른 부분에서 예상보다 강한 결과를 언급했습니다.

"자기자본이익률(ROE)은 Ofgem이 제공한 컨센서스보다 10bp 높게 나왔으며, 자본화 비율과 부채 수익률에서 우리가 예상했던 것보다 더 나은 결과를 보았습니다."

은행은 밸류에이션이 여전히 매력적이라고 믿습니다. "우리가 새롭게 산출한 FY27 예상 수익의 9배 미만에서, 투자자들은 SSE의 수익 성장 잠재력을 과소평가하고 있다고 생각합니다"라고 말하며, 대차대조표에 대한 우려는 "과도하다"고 언급했습니다.

목표가는 2,300p로 유지되며, 이는 27%의 상승 여력을 의미합니다.

National Grid에 대해서도 JP모건은 동일한 초안 결정에 기반하여 추정치를 업데이트하고 비중확대 등급을 유지했습니다.

은행은 FY25-FY29 기간 동안 "USD를 시장 가치로 평가함에 따른 약 3%의 역풍에도 불구하고" 7.4%의 연평균 성장률(CAGR)을 전망하며, 이는 6-8%의 가이던스와 비교됩니다.

National Grid에 대한 목표가는 1,225p로 변동 없으며, 이는 19%의 상승 여력을 의미합니다. 그러나 영국 전기 네트워크에 대한 건설적인 견해를 유지하면서도, 애널리스트들은 "우리의 애널리스트 포커스 리스트에서 National Grid를 대체하는 동종 기업 SSE에 더 많은 상승 여력이 있다고 본다"고 썼습니다.

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