Investing.com - 모건 스탠리가 CME Group(NASDAQ:CME)을 대체하여 KKR & Co. Inc.(NYSE:KKR)를 브로커, 자산운용사, 거래소 카테고리의 새로운 최고 추천주로 선정했습니다.

모건 스탠리는 "비중확대(overweight)" 등급을 유지하고 목표가를 150달러로 설정했는데, 이는 7월 2일 KKR의 종가 134.53달러 대비 13% 상승 가능성을 시사합니다.

분석가들은 관세 완화, 주식시장 강세, 정상화된 변동성 등 개선된 거시경제 상황이 자본시장 회복의 촉매제가 될 것이라고 언급했습니다.

이러한 추세는 사모시장 활동을 가속화할 것으로 예상되며, 이는 더 강력한 딜메이킹을 지원하고 KKR의 수익 전망에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

모건 스탠리는 KKR이 경쟁사들보다 자본시장에 더 많은 레버리지를 가지고 있어 시장 반등 시나리오에서 더 좋은 성과를 낼 수 있는 위치에 있다고 밝혔습니다.

KKR은 2025년에 주당 순이익(EPS) 4.93달러, 2026년에 6.42달러를 달성할 것으로 예상되며, 2024년부터 2027년까지 연평균 성장률은 약 20%에 이를 전망입니다.

모건 스탠리는 또한 해당 기간 동안 수수료 지급 운용자산(FPAUM)이 연평균 14% 성장할 것으로 예상합니다. 자금 모집은 2025년 976억 달러, 2026년 1,070억 달러로 전망됩니다.

모건 스탠리의 모델은 수수료 관련 수익이 연간 16% 성장하고 성과 수수료가 2027년까지 연평균 19% 성장할 것으로 예측합니다.

보고서에 따르면 총 성과 수수료는 2025년 FPAUM 대비 1.62%에서 2026년 2.36%로 증가할 것으로 예상됩니다. 수수료 관련 수익(FRE) 마진은 2025년 68.7%에서 2027년 70.6%로 확대될 것으로 추정됩니다.

KKR 주식은 연초 이후 9% 하락했으며, 이는 2% 하락한 대체 자산운용사 그룹과 5% 상승한 S&P 500보다 부진한 성과를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 모건 스탠리는 이 주식이 반등할 준비가 되어 있다고 믿고 있습니다.

분석가들은 자본시장 모멘텀이 예상치 달성에 대한 확신을 제공하고 상향 조정으로 이어질 수 있다고 주장합니다.

모건 스탠리는 또한 KKR의 사모 대출, 인프라, 보험, 프라이빗 웰스 전반에 걸친 다각화와 아시아-태평양 및 퇴직 시장에서의 지리적 확장을 강조했습니다. 이러한 조합은 지속 가능한 장기 성장 전망을 뒷받침하는 강점으로 간주됩니다.

모건 스탠리는 KKR을 2026년 EPS의 23.4배로 평가하며, 이는 다각화된 비즈니스 모델과 성장 잠재력으로 인해 과거 수준보다 프리미엄을 반영한다고 언급했습니다.

기본 시나리오에서 KKR의 2026년 EPS 6.42달러는 150달러의 목표가를 뒷받침합니다. 낙관적 시나리오는 EPS 9.19달러와 226달러의 가격을 가정하는 반면, 비관적 시나리오는 EPS 4.00달러와 50달러의 목표가를 가정합니다.

최고 추천주에서 제외된 CME Group은 여전히 비중확대 등급을 유지하고 있으며 목표가는 304달러입니다.

모건 스탠리는 여전히 CME를 지속적인 거시경제 불확실성 속에서 방어적 자산으로 보고 있지만, 분석가들은 KKR이 자본시장 회복 속에서 더 많은 상승 가능성을 제공한다고 믿고 있습니다.

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