K2 전차. 사진=현대로템

[인포스탁데일리=김근화 기자] 메리츠증권은 3일 현대로템(064350)에 대해 폴란드향 K2 2차 수출계약이 확정되면서 불확실성을 해소했다며 목표주가를 16만원으로 유지하고, 투자의견은 ’매수’를 제안했다.

앞서 방위사업청은 지난 2일(현지시간) 현대로템과 폴란드의 K2 전차 2차 계약 협상이 완료됐다고 밝혔다. 계약 대수는 1차 계약과 동일하게 K2 전차 180대이며, 이번 계약에는 K1 계열전차 약 80대도 포함됐다.

이지호 메리츠증권 연구원은 "K2 전차 180대 중 63대는 현지 생산이 예정돼 있어 현지 생산설비 구축까지 포함된 것으로 예상되기에 대당 ASP가 계약 규모에 비례해 증가하지는 않을 것"이라고 말했다.

이 연구원은 "한화에어로스페이스의 K9 자주포와 천무 2차 계약에 비해 다소 지연됐으나 이는 현지 생산에 따른 현지 업체들의 설비 개/보수 및 조립설비 구축 비용을 계약 내용에 포함하는 과정에서 폴란드 정부와 PGZ 간 의견 조율에 시간이 소요된 것"이라고 설명했다.

그는 "동사는 YTD 주가 상승률 +308%로 업종 내 가장 높은 상승률을 시현 중"이라며 "이번 대규모 수주 소식을 차익 실현의 기회로 삼고자 하는 움직임이 관측될 수 있으나, 이번 수출 성사는 3월 유럽연합의 유럽 재무장 계획, 6월 나토 회원국 국방비 지출액 GDP 5% 수준 상향과 일맥상통하기에 장기적 관점에서 이번 수주를 통해 동사가 갖게 될 확정성이 더욱 중요하다"고 판단했다.

실제 슬로바키아는 폴란드와 국방 협력 의향서를 체결했고, 주력 전차 104대 도입 사업에 대해 폴란드 현지 생산 K2RK 유력 후보로 제시되고 있다. 또한, 루마니아 역시 부쿠레슈티 방위산업 포럼을 대한민국과 공동 개최해, 신정부 안정화 이후 본격적인 협상이 이뤄질 것으로 점쳐진다.

이 연구원은 "최근 가파른 주가 상승으로 국내 방산업종의 멀티플 평균이 유럽을 처음으로 상회하고 있기에 동사와 같이 밸류에이션 매력도 높은 종목 위주의 접근이 유효할 것"이라고 말했다.

한편, 현대로템은 지난 2일 20만3000원에 장을 마감했다.

김근화 기자 [email protected]

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