Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 Bunge Global S.A.의 신용등급을 ’BBB+’에서 ’A-’로 상향 조정했다고 발표했습니다. 이는 비테라(Viterra Ltd.)와의 합병 완료에 따른 것으로, 신용등급 감시대상(CreditWatch positive)에서도 제외되었습니다.

S&P는 부채 및 지분 교환 거래 결과, 기업의 EBITDA 대비 조정 부채 비율이 약 2.3배가 될 것으로 예상하며, 해당 글로벌 농업 기업에 대해 ’안정적’ 전망을 부여했습니다. 또한, 2025년 말까지 업황이 다소 약화된 후 점진적으로 개선됨에 따라 향후 2년간 이 비율이 2배 수준으로 낮아질 것으로 전망했습니다.

S&P에 따르면 이번 합병은 규모와 다각화를 강화하여 합병 법인의 사업 위험 프로필을 강화합니다. 두 사업은 지리적 중복이 최소화된 상호 보완적인 관계로 평가되며, 비테라의 호주 내 입지, 대규모 미국 내 곡물 조달 능력, 캐나다 내 주요 밀 조달 사업으로부터 이익을 얻을 것으로 예상됩니다.

이번 거래는 또한 Bunge의 상품 다각화를 증진시켜 특히 브라질산 대두에 대한 집중도를 낮춥니다. 비테라의 상품 포트폴리오는 곡물과 유지종자 간 균형이 더 잘 맞춰져 있어 Bunge의 상품 구성에 상당한 양의 옥수수와 밀을 추가하며, 비테라의 유채, 설탕, 면화 등의 상품은 다각화를 더욱 개선합니다.

S&P는 Bunge의 직전 12개월 EBITDA가 2025년 3월 31일 기준 전년 대비 32% 감소한 점을 지적하며, 이는 주로 대두 압착 마진 약화에 기인한다고 밝혔습니다. 이러한 요인으로 인해 예상보다 소폭 높은 차입 비율이 예상되며, 2025년 말까지 차입 비율이 2.5배까지 상승한 후 2026 회계연도 말에는 약 2배 수준으로 개선될 것으로 전망됩니다.

S&P는 향후 18~24개월 동안 원활한 통합이 신용등급 유지를 위해 매우 중요하다고 강조했습니다. 특히 현재 업황이 좋지 않은 상황에서 더욱 그렇습니다. 통합 과정에는 운영 통합, 특히 공유 서비스, 보고 시스템의 기능적 통합 및 중복 제거가 포함될 것입니다.

또한 S&P는 Bunge가 최근 약정한 2028년 만기 20억 달러 규모의 C tranche 선순위 무담보 정기 대출과 2028년 만기 4억 달러 규모의 4.1% 채권, 2029년 만기 8억 달러 규모의 4.2% 채권, 2034년 만기 8억 달러 규모의 4.65% 채권에 대해 ’A-’ 등급을 부여했습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.