Investing.com - 바클레이스가 소매 REIT 커버리지를 시작하면서 Kimco Realty (NYSE:KIM)와 페더럴 리얼티 인베스트먼트 (NYSE:FRT)에 ’매수’ 등급을 부여했으며, Regency Centers (NASDAQ:REG), Phillips Edison, Simon Property Group (NYSE:SPG) 및 Tanger에는 ’중립’ 등급을 부여했습니다.

이 증권사는 투자자들이 특정 식료품점 중심 포트폴리오의 방어적 특성에 과도한 비용을 지불하는 것으로 보이지만, 킴코 자체가 이러한 테마를 더 저렴하게 소유할 수 있는 방법을 제공한다고 밝혔습니다. 바클레이스는 뉴욕에 기반을 둔 이 부동산 회사가 대형 자본, 고품질, 다각화된 식료품점 중심 쇼핑센터의 ’대리자’로서 경쟁사보다 약간 할인된 가격에 거래되고 있으며, 내년에는 약 5%의 운영자금(FFO) 성장이 예상된다고 전했습니다.

미국 해안 시장에 고급 쇼핑 지구를 보유한 페더럴 리얼티는 팬데믹 이후 경쟁사들보다 뒤처졌지만, 위험이 낮은 인수와 더 완만한 재개발로 자본을 이동하고 있다고 보고서는 밝혔습니다.

반면 Regency, Phillips Edison, Simon 및 Tanger는 모두 공정하게 평가되어 있다고 중개인은 기록했습니다.

Regency는 선행 FFO에서 섹터보다 3배 높은 프리미엄을 가지고 있고, Phillips Edison은 최근 인수에서 수익률이 감소했음에도 여전히 경쟁사보다 높게 거래되고 있으며, Simon과 Tanger 모두 관세가 상승할 경우 더 압박을 받을 수 있는 의류 중심의 임차인 명단을 가지고 있습니다.

바클레이스의 섹터 전망은 강력한 대차대조표와 개선된 잉여현금흐름 프로필을 가진 기업들을 선호하며, 쇼핑센터 캡레이트(자본환원율)의 급격한 압축 이후 인수를 통해 FFO 성장을 추구하는 REIT에 대해서는 신중한 입장을 취하고 있습니다.

소비자 지출과 관세 위험이 다가오고 있지만, 킴코와 페더럴 리얼티는 여전히 경제 성장 둔화에 적응하고 있는 소매 환경에서 최고의 리스크-리워드 아이디어로 평가됩니다.

이 은행은 투자자들에게 "투자자들이 특정 식료품점 중심 포트폴리오의 인식된 방어적 특성에 과도한 비용을 지불하고 있을 수 있다"는 점을 상기시켰습니다.

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